Visão monetarista ou teoria monetária da inflação

Visão Monetária ou Teoria Monetária da Inflação!

Os monetaristas enfatizam o papel do dinheiro como a principal causa da inflação puxada pela demanda. Eles afirmam que a inflação é sempre um fenômeno monetário. Sua explicação mais antiga é encontrada na teoria quantitativa simples do dinheiro. Os monetaristas empregam a identidade familiar da Equação de Intercâmbio de Fisher.

MV = PQ

Onde M é a oferta monetária, V é a velocidade do dinheiro, P é o nível de preço e Q é o nível da produção real.

Assumindo V e Q como constantes, o nível de preços (P) varia proporcionalmente com a oferta de dinheiro (A /). Com salários flexíveis, acreditava-se que a economia operasse em pleno emprego. A força de trabalho, o estoque de capital e a tecnologia também mudaram apenas lentamente ao longo do tempo.

Consequentemente, a quantidade de dinheiro gasto não afetou o nível da produção real, de modo que uma duplicação da quantidade de dinheiro resultaria simplesmente em dobrar o nível de preços. Até que os preços subissem nessa proporção, os indivíduos e as empresas teriam o excesso de caixa que gastariam, levando a um aumento nos preços.

Assim, a inflação prossegue na mesma proporção em que a oferta monetária se expande. Nesta análise, assume-se que a oferta agregada seja fixa e que haja sempre pleno emprego na economia. Naturalmente, quando a oferta monetária aumenta, cria-se mais demanda por bens, mas a oferta de bens não pode ser aumentada devido ao pleno emprego de recursos. Isso leva a um aumento nos preços. Mas é um aumento contínuo e prolongado da oferta monetária que levará a uma verdadeira inflação.

Essa teoria clássica da inflação é explicada na figura 3, onde a quantidade de dinheiro é tirada na linha horizontal e o nível de preço na linha vertical. Quando a quantidade de dinheiro é OM, o nível de preço é OP. Quando a quantidade de dinheiro é dobrada para OM _2, o nível de preço também é dobrado para P ₂ . Além disso, quando a quantidade de dinheiro aumenta quatro vezes para M ₄, o nível de preços também aumenta quatro vezes para P ₄ . Essa relação é expressa pela curva P = f (M) da origem a 45 °.

Visão de Friedman:

Teóricos da quantidade moderna liderados por Friedman sustentam que “a inflação é sempre e em toda parte um fenômeno monetário que surge de uma expansão mais rápida na quantidade de dinheiro do que na produção total”. Ele argumenta que as mudanças na quantidade de dinheiro funcionarão para causar mudanças no rendimento nominal.

A inflação em todos os lugares é baseada em uma demanda crescente por bens e serviços à medida que as pessoas tentam gastar seus saldos em dinheiro. Como a demanda por dinheiro é razoavelmente estável, esse excesso de gastos é o resultado de um aumento na quantidade nominal de dinheiro fornecido à economia. Portanto, a inflação é sempre um fenômeno monetário.

Em seguida, Friedman discute se um aumento na oferta de moeda será prioritário em produção ou preços. Inicialmente, quando há expansão monetária, a renda nominal do povo aumenta. Seu efeito imediato será aumentar a demanda por mão de obra.

Os trabalhadores vão se contentar com salários mais altos. Os custos e preços de insumos aumentarão. As margens de lucro serão reduzidas e os preços dos produtos aumentarão. No começo, as pessoas não esperam que os preços continuem subindo. Eles consideram o aumento dos preços temporário e esperam que os preços caiam mais tarde.

Consequentemente, eles tendem a aumentar suas posses de dinheiro e o aumento de preço é menor do que o aumento da oferta monetária nominal. Gradualmente, as pessoas tendem a reajustar suas posses de dinheiro. O preço sobe então mais do que proporcionalmente à oferta monetária.

A taxa precisa na qual os preços sobem para uma dada taxa de aumento na oferta monetária depende de fatores como comportamento de preços passados, mudanças atuais na estrutura de trabalho, mercados de produto e política fiscal. Assim, de acordo com Friedman, a expansão monetária funciona através da produção antes do início da inflação.

A versão teoria quantitativa da inflação demanda-puxar é ilustrada diagramaticamente na Figura 4 (A) e (B). Suponha que a oferta monetária seja aumentada a um determinado nível de preço P, conforme determinado pelas curvas D e S no Painel (B) da figura.

A situação inicial de pleno emprego neste nível de preços é mostrada pela interseção das curvas IS e LM em E no Painel (A) da figura onde R é a taxa de juros e Y _F é o nível total de renda do emprego. Agora, com o aumento da quantidade de dinheiro, a curva LM se desloca para a direita para LM1 e intercepta a curva IS em E1, _de modo que o nível de equilíbrio da renda aumenta para Y1 e a taxa de juros é reduzida para R1. Como a oferta agregada é considerada fixa, não há mudança na posição da curva IS.

Consequentemente, a demanda agregada sobe, que desloca a curva D para a direita para D1 e, assim, é criada uma demanda excessiva. Renda equivalente a EE ₁ (= Y _F Y ₁ ) no Painel (B) da figura. Isso eleva o nível de preços, fixando a oferta agregada, como mostra a porção vertical da curva de oferta S.

O aumento no nível de preço reduz o valor real da oferta monetária de modo que a curva LM _{1 se} desloque para a esquerda para LM. O excesso de demanda não será eliminado até que a curva de demanda agregada D ₁ corte a curva de oferta agregada S em E '. Isso significa um nível de preço P ₁ mais alto no Painel (B) e retorna à posição de equilíbrio E original no Painel superior da figura, onde a curva IS corta a curva LM. O "resultado, então, é autolimitado, e o nível de preços sobe em proporção exata ao valor real da oferta monetária em relação ao seu valor original".