Mecanismo da Abordagem da Elasticidade ao Ajuste do Balanço de Pagamento

Mecanismo da Abordagem da Elasticidade para o Ajuste do Balanço de Pagamento!

Marshall-Lerner Condição:

A abordagem da elasticidade à BOP está associada à condição de Marshall-Lerner, que foi elaborada independentemente por esses dois economistas. Ele estuda as condições sob as quais as mudanças na taxa de câmbio restauram o equilíbrio na BP ao desvalorizar a moeda de um país. Essa abordagem está relacionada ao efeito preço da desvalorização.

Suposições:

Essa análise é baseada nas seguintes suposições:

1. Suprimentos de exportação são perfeitamente elásticos.

2. Os preços dos produtos são fixados em moeda nacional.

3. Os níveis de renda são fixos no país desvalorizante.

4. O fornecimento de transmite é grande.

5. As elasticidades de preço da demanda por exportações e importações são elasticidades-arco.

6. Elasticidades de preços referem-se a valores absolutos.

7. O saldo da conta corrente do país é igual à sua balança comercial.

A teoria:

Dadas essas premissas, quando um país desvaloriza sua moeda, os preços internos de suas importações são elevados e os preços externos de suas exportações são reduzidos. Assim, a desvalorização ajuda a melhorar o déficit do BOP de um país, aumentando suas exportações e reduzindo suas importações.

Mas o grau de sucesso depende das elasticidades-preço do país, da demanda interna por importações e da demanda externa por exportações. É o que afirma a condição Marshall -Lerner: quando a soma das elasticidades-preço da demanda por exportações e importações em termos absolutos é maior que a da unidade, a desvalorização melhorará a balança de pagamentos do país, ou seja,

e x + e m > 1

Onde e x é a elasticidade da demanda das exportações e E m é a elasticidade da demanda para as importações. Pelo contrário, se a soma das elasticidades-preço da demanda por exportações e importações em termos absolutos, for menor unidade, e x + e m > 1, a desvalorização irá piorar (aumentar o déficit) a balança de pagamentos. Se a soma dessas elasticidades em termos absolutos é igual a unidade, e x + e m = 1, a desvalorização não tem efeito sobre a situação da BP que permanecerá inalterada.

Segue-se o processo através do qual a condição de Marshall-Lerner opera na remoção do défice do BP de um país desvalorizado.

A desvalorização reduz os preços internos das exportações em termos de moeda estrangeira. Com preços baixos, as exportações aumentam. O grau de aumento depende da elasticidade da demanda para as exportações. Depende também da natureza das mercadorias exportadas e das condições de mercado.

Se o país é o único fornecedor e exporta matérias-primas ou bens perecíveis, a elasticidade da demanda para suas exportações será baixa. Se exportar máquinas, ferramentas e produtos industriais em concorrência com outros países, a elasticidade da demanda por seus produtos será alta, e a desvalorização será bem-sucedida na correção de um déficit.

A desvalorização também tem o efeito de aumentar o preço interno das importações, o que reduzirá a importação de mercadorias. Por quanto o volume de importações diminuirá depende da elasticidade da demanda das importações. A elasticidade da demanda das importações, por sua vez, depende da natureza das mercadorias importadas pelo país desvalorizador.

Se importar bens de consumo, matérias-primas e insumos para as indústrias, sua elasticidade de demanda por importações será baixa. Somente quando a elasticidade de importação da demanda por produtos é alta, a desvalorização ajudará a corrigir um déficit na balança de pagamentos.

Assim, somente quando a soma da elasticidade da demanda por exportações e da elasticidade da demanda por importações for maior do que uma que a desvalorização melhorará o balanço de pagamentos de um país que desvaloriza sua moeda.

O efeito J-Curve:

Evidências empíricas mostram que a condição de Marshall-Lerner é satisfeita na maioria dos países avançados. Mas há um consenso geral entre os economistas de que tanto as elasticidades de demanda quanto as ofertas serão maiores no longo prazo do que no curto prazo.

Os efeitos da desvalorização nos preços internos e na demanda por exportações e importações levarão tempo para os consumidores e produtores se ajustarem à nova situação. As elasticidades-preço de curto prazo da demanda por exportações e importações são menores e não satisfazem a condição de Marshall-Lerner.

Portanto, para começar, a desvalorização torna o BOP pior no curto prazo e depois melhora no longo prazo. Isso traça uma curva em forma de J no tempo. Isso é conhecido como o efeito da curva J da desvalorização. Isto é ilustrado na Fig. 3, onde o tempo é tomado no eixo horizontal e o excedente de déficit no eixo vertical. Suponha que a desvalorização ocorra no tempo T.

No começo, a curva J tem um grande loop que mostra um aumento no déficit do BOP além de D. É somente após o tempo T1 que ele começa a inclinar-se para cima e o déficit começa a diminuir. No tempo T 2 há equilíbrio em BOP e então o excedente surge de T 2 a J. Se a condição de Marshall-Lerner não for satisfeita, a longo prazo a curva J se achatará para F de T 2 .

No entanto, caso o país esteja em uma taxa de câmbio flexível, o bdP ficará pior quando houver desvalorização de sua moeda. Devido à desvalorização, há excesso de oferta de moeda no mercado de câmbio, que pode continuar depreciando a moeda. Assim, o mercado de câmbio se torna instável e a taxa de câmbio pode exceder seu valor de longo prazo.

São críticas:

A abordagem da elasticidade baseada na condição de Marshall-Lerner possui os seguintes defeitos:

1. Enganosa:

A abordagem da elasticidade que aplica o conceito marshalliano de elasticidade para resolver o déficit do bop é enganosa. Isso porque tem relevância apenas para mudanças incrementais ao longo de uma curva de demanda ou oferta e para problemas que lidam com mudanças nessas curvas. Além disso, assume um poder de compra constante de dinheiro que não é relevante para a desvalorização da moeda do país.

2. Elasticidades Parciais:

A abordagem da elasticidade tem sido criticada por Alexander porque usa elasticidades parciais que excluem todos os fatores, exceto preços relativos e quantidades de exportações e importações. Isso é aplicável apenas ao comércio de commodities simples, e não a um comércio de mercadorias múltiplas. Isso torna essa abordagem irrealista.

3. Suprimentos não perfeitamente Elástico:

A condição Marshall-Lerner assume uma oferta perfeitamente elástica de exportações e importações. Mas essa suposição é irreal porque o país pode não estar em posição de aumentar a oferta de suas exportações quando elas se tornam baratas com a desvalorização de sua moeda.

4. Análise Parcial de Equilíbrio:

A abordagem da elasticidade pressupõe que os níveis de preço e renda internos sejam estáveis ​​dentro do país desvalorizador. Além disso, pressupõe que não há restrições no uso de recursos adicionais na produção para exportações. Estas suposições mostram que esta análise é baseada na análise de equilíbrio parcial.

Portanto, ignora os efeitos de feedback de uma mudança de preço de um produto sobre a renda e, conseqüentemente, sobre a demanda por bens. Este é um defeito grave da abordagem da elasticidade, porque os efeitos da desvalorização sempre se espalham por toda a economia.

5. Inflacionário:

A desvalorização pode levar à inflação na economia. Mesmo que consiga melhorar o balanço de pagamentos, é provável que aumente a renda doméstica nas indústrias concorrentes e exportadoras. Mas esses rendimentos aumentados afetarão diretamente o crescimento da Bp, aumentando a demanda por importações e, indiretamente, aumentando a demanda geral e aumentando, assim, os preços dentro do país.

6. Ignora a distribuição de renda:

A abordagem da elasticidade ignora os efeitos da desvalorização na distribuição de renda. A desvalorização leva à realocação de recursos. Retira recursos do setor que produz bens não comercializados para o setor de indústrias exportadoras e concorrentes. Isso tenderá a aumentar a renda dos fatores de produção empregados no segundo setor e a reduzir o setor anterior.

7. Aplicável no Longo Prazo:

No efeito da desvalorização da curva J, a condição Marshall-Lerner é aplicável a longo prazo e não a curto prazo. Isso porque leva tempo para que consumidores e produtores se ajustem quando há desvalorização da moeda nacional.

8. Ignora Fluxos de Capital:

Esta abordagem é aplicável à Bop em conta corrente ou balança comercial. Mas o déficit bop de um país é principalmente o resultado da saída de capital. Assim, ignora o bop na conta de capital. A desvalorização como remédio destina-se a cortar as importações e a saída de capital e aumentar as exportações e a entrada de capital.

Conclusão:

Tem havido muita controvérsia sobre a condição de Marshall-Lerner para melhorias no balanço de pagamentos. Economistas tentaram medir as elasticidades da demanda no comércio internacional. Alguns economistas encontraram elasticidades de baixa demanda e outras elasticidades de alta demanda.

Consequentemente, o primeiro sugeriu que a desvalorização não era um método eficaz, enquanto o segundo sugeria que se tratava de um potente mecanismo de ajuste do balanço de pagamentos. Mas é difícil generalizar devido a essas descobertas diversas, devido às diferenças no volume e na estrutura do comércio exterior.