O modelo de curva IS-LM (explicado com diagrama)
O modelo de curva IS-LM (explicado com diagrama)!
O mercado de bens e o mercado monetário: ligações entre eles:
O Keynes em sua análise da renda nacional explica que a renda nacional é determinada no nível em que a demanda agregada (ou seja, a despesa agregada) para bens de consumo e investimento (C +1) é igual à produção agregada.
Em outras palavras, no modelo simples de Keynes, o nível da renda nacional mostra-se determinado pelo equilíbrio do mercado de bens. Nessa análise simples de equilíbrio no mercado de bens, Keynes considera que o investimento é determinado pela taxa de juros juntamente com a eficiência marginal do capital e se mostra independente do nível da renda nacional.
A taxa de juros, segundo Keynes, é determinada pelo equilíbrio do mercado monetário pela demanda e oferta de dinheiro. Neste modelo de Keynes, mudanças na taxa de juros, seja por mudança na oferta de moeda ou mudança na demanda por dinheiro, afetarão a determinação da renda nacional e da produção no mercado de bens, causando mudanças no nível de investimento.
Desta forma, mudanças no equilíbrio do mercado monetário influenciam a determinação da renda nacional e da produção no mercado de bens. No entanto, há aparentemente uma falha na análise keynesiana que tem sido apontada por alguns economistas e tem sido objeto de muita controvérsia.
Foi afirmado que, no modelo keynesiano, enquanto as mudanças na taxa de juros no mercado monetário afetam o investimento e, portanto, o nível de renda e produção no mercado de bens, aparentemente não há influência inversa de mudanças no mercado de bens, e renda) sobre o equilíbrio do mercado monetário.
Foi demonstrado por JR Hicks e outros que, com maiores visões da teoria keynesiana, se constata que as mudanças na renda causadas por mudanças no investimento ou propensão a consumir no mercado de bens também influenciam a determinação do interesse no mercado monetário.
Segundo ele, o nível de renda que depende da demanda de investimento e consumo determina as transações de demanda por moeda que afetam a taxa de juros. Hicks, Hansen, Lerner e Johnson propuseram um modelo completo e integrado baseado na estrutura keynesiana onde as variáveis como investimento, renda nacional, taxa de juros, demanda e oferta de dinheiro estão inter-relacionadas e mutuamente interdependentes e podem ser representadas por as duas curvas chamadas as curvas IS e LM.
Esse modelo keynesiano estendido é, portanto, conhecido como modelo de curva IS-LM. Neste modelo, eles mostraram como o nível da renda nacional e a taxa de juros são conjuntamente determinadas pelo equilíbrio simultâneo nos dois mercados interdependentes de bens e dinheiro. Agora, este modelo de curva IS-LM tornou-se uma ferramenta padrão da macroeconomia e os efeitos das políticas monetária e fiscal são discutidos usando este modelo de curvas IS e LM.
Equilíbrio do mercado de bens: A derivação da curva é:
O modelo de curva IS-LM enfatiza a interação entre os mercados de bens e dinheiro. O mercado de bens está em equilíbrio quando a demanda agregada é igual à renda. A demanda agregada é determinada pela demanda de consumo e demanda de investimento.
No modelo keynesiano de equilíbrio de mercado de mercadorias, também agora introduzimos a taxa de juros como um importante determinante do investimento. Com esta introdução do interesse como um determinante do investimento, este último torna-se agora uma variável endógena no modelo.
Quando a taxa de juros cai, o nível de investimento aumenta e vice-versa. Assim, mudanças na taxa de juros afetam a demanda agregada ou o gasto agregado, causando mudanças na demanda de investimento. Quando a taxa de juros cai, ela reduz os projetos de investimento de custo e, assim, aumenta a rentabilidade do investimento.
Os empresários, portanto, farão um maior investimento a uma taxa de juros menor. O aumento na demanda de investimento trará um aumento na demanda agregada que, por sua vez, elevará o nível de renda de equilíbrio. Na derivação da Curva SI, procuramos descobrir o nível de equilíbrio da renda nacional, conforme determinado pelo equilíbrio no mercado de bens, por um nível de investimento determinado por uma dada taxa de juros.
Assim, a curva IS relaciona diferentes níveis de equilíbrio da renda nacional com várias taxas de juros. Como explicado acima, com uma queda na taxa de juros, o investimento planejado aumentará, o que causará uma mudança para cima na função de demanda agregada (C + 7), resultando no equilíbrio do mercado de bens a um nível mais alto de renda nacional.
Quanto menor a taxa de juros, maior será o nível de equilíbrio da renda nacional. Assim, a curva IS é o locus dessas combinações de taxa de juros e o nível de renda nacional no qual o mercado de bens está em equilíbrio.
Como a curva IS é derivada é ilustrada na Fig. 24.1. No painel (a) da Figura 24.1, a relação entre taxa de juros e investimento planejado é representada pela curva de demanda de investimento II. Será visto a partir do painel (a) que a taxa de juro Ou 0 o investimento planeado é igual a OI 0 . Com OI 0 como a quantidade de investimento planejado, a curva de demanda agregada é C + I 0 que, como será visto no painel (b) da Figura 24.1, equivale à produção agregada no nível OY 1 da renda nacional.
Portanto, no painel (c) na parte inferior da Figura 24.1, contra a taxa de juros Ou 2, o nível de renda igual a OY 0 foi plotado. Agora, se a taxa de juros cair para Or 2, o investimento planejado pelos empresários aumenta de OI 0 para OI 1 [ver painel (a)]. Com este aumento no investimento planejado, a curva de demanda agregada se desloca para cima, para a nova posição C + 11 no painel (b), e o mercado de bens está em equilíbrio no nível OY 1 da renda nacional. Assim, no painel (c) na parte inferior da Figura 24.1, o nível da renda nacional OY 1 é plotado em relação à taxa de juros, ou 1 .
Com a redução ainda maior da taxa de juros para Or 2, o investimento planejado aumenta para OI 2 (veja o painel a). Com este novo aumento no investimento planejado, a curva de demanda agregada no painel (b) muda para cima, para a nova posição C + I 2, correspondente a qual mercado de bens está em equilíbrio no nível de renda OY 2 . Portanto, no painel (c), a receita de equilíbrio OY 2 é mostrada em relação à taxa de juros Or 2 .
Ao juntar os pontos A, B, D representando várias combinações de renda e juros em que o mercado de bens está em equilíbrio, obtemos a curva IS. Será observado na Fig. 24.1 que a Curva IS é inclinada para baixo (isto é, tem um declive negativo) o que implica que quando a taxa de juros declina, o nível de equilíbrio da renda nacional aumenta.
Por que a curva curva IS é descendente?
O que explica a natureza descendente da curva IS. Como visto acima, o declínio na taxa de juros traz um aumento nas despesas de investimento planejadas. O aumento nos gastos com investimentos faz com que a curva da demanda agregada se desloque para cima e, portanto, leva ao aumento do nível de equilíbrio da renda nacional. Assim, uma menor taxa de juros está associada a um maior nível de renda nacional e vice-versa. Isso faz com que a curva IS, que relaciona o nível de renda com a taxa de juros, se incline para baixo.
A inclinação da curva IS depende (1) da elasticidade da curva de demanda de investimento e (2) do tamanho do multiplicador. A elasticidade da demanda de investimento significa o grau de responsividade dos gastos de investimento às mudanças na taxa de juros.
Suponha que a demanda de investimento seja altamente elástica ou responda às mudanças na taxa de juros, então uma determinada queda na taxa de juros causará um grande aumento na demanda de investimento que, por sua vez, produzirá uma grande mudança para cima na curva da demanda agregada.
Uma grande mudança para cima na curva da demanda agregada trará uma grande expansão no nível da renda nacional. Assim, quando a demanda de investimento é mais elástica às mudanças na taxa de juros, a curva de demanda de investimento será relativamente plana (ou menos acentuada). Da mesma forma, quando a demanda de investimento não é muito sensível ou elástica às mudanças na taxa de juros, a curva IS será relativamente mais íngreme.
A inclinação da curva IS também depende da magnitude do multiplicador. O valor do multiplicador depende da propensão marginal a consumir (mpc). Pode-se notar que quanto maior a propensão marginal a consumir, a curva de demanda agregada (C + I) será mais acentuada e a magnitude do multiplicador será maior.
Em caso de maior propensão marginal a consumir (mpc) e, portanto, um maior valor de multiplicador, um dado incremento na demanda de investimento causado por uma determinada queda na taxa de juros ajudará a trazer um aumento maior no nível de renda de equilíbrio.
Assim, quanto maior o valor do multiplicador, maior será o aumento na renda de equilíbrio produzido por uma determinada queda na taxa de juros, e isso torna a curva IS mais plana. Por outro lado, quanto menor o valor do multiplicador devido à menor propensão marginal ao consumo, menor será o aumento no nível de renda de equilíbrio após um dado incremento no investimento causado por uma determinada queda na taxa de juros. Assim, no caso de tamanho menor de multiplicador, a curva IS será mais acentuada.
Mudança na curva IS:
É importante entender o que determina a posição da curva IS e o que causa mudanças nela. É o nível de gasto autônomo que determina a posição da curva IS e as mudanças no gasto autônomo provocam uma mudança na mesma. Por despesa autónoma entendemos as despesas, sejam despesas de investimento, as despesas públicas ou as despesas de consumo, que não dependem do nível de rendimento e da taxa de juros.
O gasto do governo é um tipo importante de despesa autônoma. Note-se que a despesa do Governo, que é determinada por vários fatores, bem como pelas políticas do governo, não depende do nível de renda e da taxa de juros.
Da mesma forma, algumas despesas de consumo têm que ser feitas se os indivíduos tiverem que sobreviver, mesmo tomando emprestado de outras pessoas ou gastando suas economias feitas no ano anterior. Essa despesa de consumo é uma espécie de gasto autônomo e as mudanças não dependem das mudanças na renda e na taxa de juros. Além disso, mudanças autônomas no investimento também podem ocorrer.
No equilíbrio do mercado de bens do modelo keynesiano simples, a despesa de investimento é tratada como autônoma ou independente do nível de renda e, portanto, não varia à medida que o nível de renda aumenta. No entanto, no modelo keynesiano completo, acredita-se que os gastos com investimento sejam determinados pela taxa de juros, juntamente com a eficiência marginal do investimento.
Seguindo este modelo keynesiano completo, na derivação da curva IS consideramos o nível de investimento e as mudanças nele determinadas pela taxa de juros juntamente com a eficiência marginal do capital. No entanto, pode haver mudanças nas despesas de investimento autônomas ou independentes das mudanças na taxa de juros e no nível de renda.
Por exemplo, o crescimento da população requer mais investimento em construção de casas, edifícios escolares, estradas, etc., o que não depende de mudanças no nível de renda ou taxa de juros. Além disso, mudanças autônomas nos gastos de investimento também podem ocorrer quando novas inovações surgem, ou seja, quando há progresso na tecnologia e novas máquinas, equipamentos, ferramentas, etc., precisam ser construídas incorporando a nova tecnologia.
Além disso, o gasto do governo também é de tipo autônomo, pois não depende da renda e da taxa de juros na economia. Como é bem conhecido, o governo aumenta suas despesas com o objetivo de promover o bem-estar social e acelerar o crescimento econômico. O aumento nos gastos do governo causará um desvio para a direita na curva IS.
Equilíbrio do Mercado Monetário: Derivação da Curva LM:
Derivação da Curva LM:
A curva LM pode ser derivada da teoria keynesiana de sua análise do equilíbrio do mercado monetário. Segundo Keynes, a demanda por dinheiro a ser detido depende de motivo de transação e motivo especulativo.
É o dinheiro mantido por motivo de transações que é uma função da renda. Quanto maior o nível de renda, maior a quantidade de dinheiro retida para o motivo das transações e, portanto, maior a curva da demanda por moeda.
A demanda por dinheiro depende do nível de renda porque eles têm que financiar seus gastos, isto é, suas transações de compra de bens e serviços. A demanda por dinheiro também depende da taxa de juros que é o custo de manter o dinheiro. Isso porque, ao manter o dinheiro em vez de emprestá-lo e comprar outros ativos financeiros, é preciso renunciar ao interesse.
Assim, a demanda por dinheiro (M d ) pode ser expressa como:
Md - L (Y, r)
Onde M d significa demanda por dinheiro, Y por renda real e r por taxa de juros. Assim, podemos desenhar uma família de curvas de demanda de dinheiro em vários níveis de renda. Agora, a interseção dessas várias curvas de demanda de moeda correspondentes a diferentes níveis de renda com a curva de oferta monetária fixada pela autoridade monetária nos daria a curva LM.
A curva LM relaciona o nível de renda com a taxa de juros que é determinada pelo equilíbrio do mercado monetário correspondente a diferentes níveis de demanda por moeda. A curva LM informa quais serão as várias taxas de juros (dada a quantidade de dinheiro e a família de curvas de demanda por dinheiro) em diferentes níveis de renda.
Mas a curva de demanda por moeda ou o que Keynes chama de curva de preferência de liquidez sozinha não pode nos dizer exatamente qual será a taxa de juros. Na Fig. 24.2 (a) e (b), derivamos a curva LM de uma família de curvas de demanda por dinheiro.
Inclinação da Curva LM:
Será notado na Fig. 24.2 (b) que a curva LM inclina-se para cima para a direita. Isso ocorre porque, com níveis mais altos de renda, a curva de demanda por moeda (M d ) é maior e, consequentemente, o equilíbrio do mercado monetário, ou seja, a igualdade da oferta de moeda dada com a curva de demanda por moeda ocorre a uma taxa de juros mais alta. Isso implica que a taxa de juros varia diretamente com a renda.
É importante conhecer os fatores dos quais depende a inclinação da curva LM. Existem dois fatores em que a inclinação da curva LM depende. Primeiro, a capacidade de resposta da demanda por dinheiro (ou seja, a preferência pela liquidez) às mudanças na renda. À medida que a renda aumenta, digamos de Y0 a Y1, a curva de demanda por dinheiro muda de Md 0 para Md1, ou seja, com um aumento na renda, a demanda por dinheiro aumentaria por ser detida por motivo de transações, M d ou L 1 = f (y)
Essa demanda extra por dinheiro perturbaria o equilíbrio do mercado monetário e para que o equilíbrio seja restabelecido, a taxa de juros subirá para o nível em que a dada curva de oferta de moeda cruza a nova curva de demanda correspondente ao nível de renda mais alto.
Vale a pena notar que, na nova posição de equilíbrio, com o estoque dado de oferta de moeda, o dinheiro mantido sob o motivo das transações aumentará, enquanto o dinheiro mantido por motivo especulativo diminuirá.
Quanto maior a medida em que a demanda por dinheiro para transações aumenta com o aumento da renda, maior o declínio na oferta de dinheiro disponível para o motivo especulativo e, dada a demanda por dinheiro por motivo especulativo, maior o aumento na taxa de empate. de interesse e, consequentemente, a curva LM é mais acentuada, r = f (M 2 L 2 ) onde r é a taxa de juros, M 2 é o estoque de dinheiro disponível para o motivo especulativo e L 2 é a demanda por moeda ou preferência de liquidez por especulação motivo.
O segundo fator que determina a inclinação da curva LM é a elasticidade ou responsividade da demanda por moeda (ou seja, a preferência pela liquidez por motivo especulativo) às mudanças na taxa de juros. Quanto menor a elasticidade da preferência de liquidez por motivo especulativo em relação às mudanças na taxa de juros, mais acentuada será a curva LM. Por outro lado, se a elasticidade da preferência de liquidez (função de demanda de moeda) às mudanças na taxa de juros for alta, a curva LM será mais plana ou menos acentuada.
Mudanças na curva LM:
Outra coisa importante a saber sobre o modelo de curva IS-LM é que o que traz mudanças na curva LM, ou seja, o que determina a posição da curva LM. Como visto acima, uma curva LM é desenhada mantendo-se o suprimento de estoque ou dinheiro fixo.
Portanto, quando a oferta monetária aumenta, dada a função de demanda por moeda, ela diminuirá a taxa de juros no nível de renda dado. Isso ocorre porque, com a renda fixa, a taxa de juros deve cair de forma que as demandas por dinheiro para fins especulativos e de transações aumentem, tornando-se iguais à maior oferta monetária. Isso fará com que a curva LM mude para a direita.
O outro fator que causa uma mudança na curva LM é a mudança na preferência pela liquidez (função demanda por moeda) para um dado nível de renda. Se a função de preferência de liquidez para um determinado nível de renda se elevar, isso, dado o estoque de dinheiro, levará ao aumento da taxa de juros para um dado nível de renda. Isso trará uma mudança na curva LM para a esquerda.
Portanto, segue-se que o aumento na função de demanda de moeda faz com que a curva LM se desloque para a esquerda. Da mesma forma, ao contrário, se a função de demanda de moeda para um determinado nível de renda declinar, ela reduzirá a taxa de juros para um dado nível de renda e, portanto, deslocará a curva LM para a direita.
A curva LM: os recursos essenciais:
A partir de nossa análise da curva LM, chegamos às seguintes características essenciais:
1. A curva LM é um cronograma que descreve as combinações de taxa de juros e nível de renda em que o mercado monetário está em equilíbrio.
2. A curva LM inclina-se para cima, para a direita.
3. A curva LM é mais plana se a elasticidade de interesse da demanda por dinheiro for alta. Pelo contrário, a curva LM é íngreme se a demanda de elasticidade por dinheiro for baixa.
4. A curva LM se desloca para a direita quando o estoque de suprimento de dinheiro é aumentado e se desloca para a esquerda se o estoque de oferta monetária for reduzido.
5. A curva LM se desloca para a esquerda se houver um aumento na função de demanda de moeda que aumenta a quantidade de dinheiro demandada na taxa de juros e no nível de renda. Por outro lado, a curva LM se desloca para a direita se houver uma diminuição na função de demanda por moeda que reduz a quantidade de dinheiro demandada em determinados níveis de taxa de juros e renda.
Equilíbrio Simultâneo do Mercado de Bens e Mercado Monetário:
As curvas IS e LM relacionam as duas variáveis:
a) Rendimentos e
(b) A taxa de juros.
A renda e a taxa de juros são, portanto, determinadas juntas no ponto de intersecção dessas duas curvas, isto é, E na Fig. 24.3. A taxa de juros de equilíbrio assim determinada é Or 2 e o nível de renda determinado é OY 2 . Neste ponto, a renda e a taxa de juros estão em relação umas às outras tais que (1) o mercado de bens está em equilíbrio, isto é, a demanda agregada é igual ao nível da produção agregada e (2) a demanda por dinheiro está em equilíbrio com a oferta de dinheiro (ou seja, a quantidade desejada de dinheiro é igual à oferta real de dinheiro). Deve-se notar que LM cur / e foi desenhado mantendo o suprimento de dinheiro fixo.
(1) a função de demanda de investimento,
(2) a função de consumo,
(3) a função de demanda de dinheiro, e
(4) A quantidade de dinheiro.
Vemos, portanto, que de acordo com o modelo da curva IS-LM tanto os fatores reais, ou seja, poupança e investimento, produtividade do capital e propensão a consumir e economizar, quanto os fatores monetários, ou seja, a demanda por moeda e o fornecimento de dinheiro participam da determinação conjunta da taxa de juros e do nível de renda. Qualquer mudança nesses fatores causará uma mudança na curva IS ou LM e, portanto, mudará os níveis de equilíbrio da taxa de juros e renda.
O modelo de curva IS-LM explicado acima conseguiu integrar a teoria do dinheiro com a teoria da determinação de renda. E, ao fazer isso, como veremos abaixo, conseguiu sintetizar as políticas monetária e fiscal. Além disso, com a análise da curva IS-LM, somos mais capazes de explicar o efeito de mudanças em certas variáveis econômicas importantes, como desejo de economizar, oferta de dinheiro, investimento, demanda por dinheiro na taxa de juros e nível de renda. .
Efeito das mudanças na oferta de moeda na taxa de juros e renda:
Vamos primeiro considerar o que acontecerá se a oferta de dinheiro for aumentada pela ação do Banco Central. Dado o cronograma de preferência de liquidez, com o aumento da oferta de dinheiro, mais dinheiro estará disponível para o motivo especulativo em um dado nível de renda que fará com que a taxa de juros caia. Como resultado, a curva LM se deslocará para a direita.
Com o aumento da oferta monetária, a curva LM se desloca para a direita para a posição LM ', e com o cronograma IS permanecendo inalterado, o novo equilíbrio está no ponto G correspondente ao qual a taxa de juros é menor e nível de renda maior que E Agora, suponha que, em vez de aumentar a oferta de dinheiro, o Banco Central do país tome medidas para reduzir a oferta de dinheiro.
Com a redução na oferta de dinheiro, menos dinheiro estará disponível para o motivo especulativo em cada nível de renda e, como resultado, a curva LM se deslocará para a esquerda de E, e a curva IS permanecerá inalterada, no Na nova posição de equilíbrio (como mostrado no ponto T na Fig. 24.4), a taxa de juros será mais alta e o nível de renda menor do que antes.
Mudanças no desejo de economizar ou propensão a consumir:
Vamos considerar o que acontece com a taxa de juros quando se deseja economizar ou, em outras palavras, a propensão a consumir mudanças. Quando o desejo das pessoas de economizar diminui, isto é, quando a propensão ao consumo aumenta, a curva da demanda agregada se deslocará para cima e, portanto, o nível da renda nacional aumentará a cada taxa de juros.
Assim, uma queda no desejo de economizar levou ao aumento da taxa de juros e do nível de renda. Por outro lado, se o desejo de economizar aumentar, isto é, se a propensão a consumir cair, a curva de demanda agregada mudará para baixo, o que fará com que o nível da renda nacional caia para cada taxa de juros e, como resultado, a curva IS mudará para a esquerda.
Com isto, e a curva LM permanecendo inalterada, a nova posição de equilíbrio será alcançada à esquerda de E, digamos no ponto L (como mostrado na Fig. 24.5) correspondente ao qual tanto a taxa de juros quanto o nível da renda nacional serão menores que comi.
Mudanças no Investimento Autônomo e nas Despesas do Governo:
Mudanças no investimento autônomo e no gasto do governo também mudarão a curva IS. Se houver um aumento no investimento privado autônomo ou se o governo intensificar seus gastos, a demanda agregada por bens aumentará e isso trará um aumento na renda nacional por meio do processo de multiplicador.
Isso mudará o cronograma IS para a direita e, dada a curva LM, a taxa de juros, assim como o nível de renda, subirão. Pelo contrário, se de alguma forma as despesas de investimento privado caírem ou o Governo reduzir suas despesas, a curva IS se deslocará para a esquerda e, dada a curva LM, tanto a taxa de juros quanto o nível de renda cairão.
Mudanças na demanda por dinheiro ou preferência por liquidez:
Mudanças na preferência de liquidez trarão mudanças na curva LM. Se a preferência pela liquidez ou demanda por dinheiro das pessoas aumentar, a curva LM se deslocará para a esquerda. Isso porque, uma demanda maior por dinheiro, dada a oferta de dinheiro, aumentará a taxa de juros correspondente a cada nível de renda nacional. Com o deslocamento para a esquerda na curva LM, dada a curva IS, a taxa de juros de equilíbrio aumentará e o nível da renda nacional cairá.
Pelo contrário, se a demanda por dinheiro ou preferência de liquidez do povo cair, a curva LM se deslocará para a direita. Isto porque, dada a oferta de dinheiro, a mudança para a direita na curva de demanda por moeda significa que, correspondente a cada nível de renda, haverá menor taxa de juros. Com o deslocamento para a direita na curva LM, dada a curva IS, o nível de equilíbrio da taxa de juros cairá e o nível de equilíbrio da renda nacional aumentará.
Vemos, assim, que mudanças na propensão a consumir (ou desejar poupar), investimento autônomo ou gasto do governo, oferta de dinheiro e demanda por dinheiro causarão mudanças na curva IS ou LM e, assim, provocarão mudanças na taxa de juros. juros, bem como na renda nacional.
A integração do mercado de bens e do mercado monetário no modelo da curva IS-LM mostra claramente que o Governo pode influenciar a atividade económica ou o nível de rendimento nacional através de medidas monetárias e fiscais.
Mediante a adoção de uma política monetária adequada (ou seja, mudar a oferta de moeda), o Governo pode mudar a curva LM e, através de uma política fiscal apropriada (política de despesas e tributação), o Governo pode mudar a curva IS. Assim, as políticas monetária e fiscal podem desempenhar um papel útil na regulação do nível de atividade econômica no país.
Crítica do modelo de curva IS-LM:
O modelo da curva IS-LM faz um avanço significativo na explicação da determinação simultânea da taxa de juros e do nível da renda nacional. Representa uma abordagem mais geral, inclusiva e realista para a determinação da taxa de juros e do nível de renda.
Além disso, o modelo IS-LM consegue integrar e sintetizar políticas monetárias e fiscais, e a teoria da determinação de renda com a teoria do dinheiro. Mas o modelo de curva IS-LM não é sem limitações.
Em primeiro lugar, baseia-se no pressuposto de que a taxa de juros é bastante flexível, isto é, livre para variar e não rigidamente fixada pelo Banco Central de um país. Se a taxa de juros for bastante inflexível, o ajuste apropriado explicado acima não ocorrerá.
Em segundo lugar, o modelo também se baseia no pressuposto de que o investimento é elástico a juros, ou seja, o investimento varia com a taxa de juros. Se o investimento for inelástico a juros, o modelo de curva IS-LM será decomposto, uma vez que os ajustes necessários não ocorrem.
Em terceiro lugar, Don Patinkin e Milton Friedman criticaram o modelo da curva IS-LM como sendo demasiado artificial e simplificado. Em sua opinião, a divisão da economia em dois setores - monetário e real - é artificial e irrealista. Segundo eles, os setores monetário e real estão bastante entrelaçados e agem e reagem uns sobre os outros.
Além disso, Patinkin apontou que o modelo de curva IS-LM ignorou a possibilidade de mudanças no nível de preços das commodities. Segundo ele, as diversas variáveis econômicas, como a oferta de dinheiro, a propensão a consumir ou poupar, o investimento e a demanda por dinheiro, influenciam não apenas a taxa de juros e o nível da renda nacional, mas também os preços de commodities e serviços.
Patinkin sugeriu uma abordagem de equilíbrio geral e mais integrada, que envolve a determinação simultânea não apenas da taxa de juros e do nível de renda, mas também dos preços de commodities e serviços.
Modelo de Curva IS-LM: Explicando o Papel das Políticas Fiscais e Monetárias do Governo:
Com a ajuda do modelo de curva IS-LM, podemos explicar como a intervenção do governo com políticas fiscais e monetárias adequadas pode influenciar o nível de atividade econômica, ou seja, o nível de renda e emprego. A seguir, explicamos o impacto das mudanças na política fiscal e monetária sobre a economia no modelo IS-LM.
Vamos primeiro explicar como o modelo IS-LM mostra o efeito do aumento das despesas do governo no nível de renda. Isso é ilustrado na Fig. 24.6. Como explicado acima, o aumento nas despesas do Governo que é de natureza autônoma eleva a demanda agregada por bens e serviços e, portanto, provoca uma mudança na curva IS, como mostra a Figura 24.6, onde o aumento dos gastos do governo leva à mudança na curva IS IS 1 a IS 2 Observe que a distância horizontal entre as duas curvas IS é igual a ∆G x 1/1 –MPC, o que mostra o aumento na receita que ocorre no modelo multiplicador de Keynes.
Será visto na Fig. 24.6 que com a curva LM permanecendo inalterada, a nova curva IS2 cruza a curva LM no ponto B. Assim, no modelo IS-LM com o aumento no gasto do governo (AG), o equilíbrio se move do ponto E para B e com isso a taxa de juros sobe de r 1 para r 2 e nível de renda de Y 1 para Y 2 . Assim, o modelo IS-LM mostra que a política fiscal expansionista de aumento nas despesas do governo aumenta tanto o nível de renda quanto a taxa de juros.
Vale a pena notar que no modelo IS-LM, o aumento na renda nacional por Y 1 Y 2 na Figura 24.6 é menor que EK, o que ocorreria no modelo de Keynes. Isso porque Keynes, em seu modelo de multiplicador simples (popularmente chamado de modelo keynesiano), assume que o investimento é fixo e autônomo, enquanto o modelo IS-LM leva em consideração a queda do investimento privado devido ao aumento da taxa de juros com o aumento. nas despesas do governo. Ou seja, o aumento do gasto do governo reduz o investimento privado.
Da mesma forma, pode-se ilustrar que a redução nos gastos do governo causará uma mudança à direita na curva IS, e dada a curva LM inalterada, levará à queda tanto na taxa de juros quanto no nível de renda. Deve-se notar que o governo freqüentemente corta gastos para controlar a inflação na economia.
Uma medida alternativa da política fiscal expansionista que pode ser adotada é a redução de impostos que, por meio do aumento da renda disponível das pessoas, aumentam a demanda de consumo do povo. Como resultado, cortes nos impostos causam um deslocamento na curva IS para a direita, como é mostrado na Fig. 24.7, do IS 1 ao IS 2 . Pode-se notar, no entanto, que no modelo de multiplicador keynesiano, o deslocamento horizontal na curva IS é determinado pelo valor do multiplicador de imposto que é igual a ∆T x MPC / 1 - MPC e faz com que o nível de renda aumente por EH.
No entanto, no modelo IS-LM, com o deslocamento da curva IS de IS 1 para IS 2 após a redução de impostos, a economia passa do ponto de equilíbrio E para D e, como é evidente na figura 24.7, a taxa de juros aumenta de r 1 para r 2 e o nível de renda aumenta de Y 1 para Y 2 .
Por outro lado, se o governo intervir na economia para reduzir as pressões inflacionárias, aumentará as taxas de impostos pessoais para reduzir a renda disponível das pessoas. Aumento nos impostos pessoais levará à diminuição da demanda agregada. A queda na demanda agregada ajudará no controle da inflação. Este caso também pode ser mostrado pelo modelo de curva IS-LM.
Impacto da política monetária:
Por meio de mudanças apropriadas na política monetária, o governo pode influenciar o nível de atividade econômica. A política monetária também pode ser expansionista ou contracionária, dependendo da situação econômica vigente. O modelo IS-LM pode ser usado para mostrar o efeito de políticas monetárias expansionistas e restritivas. Como foi explicado acima, uma mudança na oferta monetária provoca uma mudança na curva LM; a expansão da oferta de moeda desloca-a para a direita e a diminuição da oferta de moeda desloca-a para a esquerda.
Suponha que a economia esteja em recessão, o governo (através de seu Banco Central) adota a política monetária expansionista para tirar a economia da recessão. Assim, toma medidas para aumentar a oferta monetária na economia. O aumento da oferta monetária, o estado da preferência pela liquidez ou a demanda por dinheiro que permanece inalterada, levará à queda na taxa de juros.
A um menor interesse, haverá mais investimentos de empresários. Mais investimento fará com que a demanda agregada e a renda aumentem. Isto implica que, com a expansão da oferta monetária, a curva LM se deslocará para a direita, como mostra a Fig. 24.8.
Também indicamos o que é chamado mecanismo de transmissão monetária, isto é, como o modelo da curva IS-LM mostra a expansão da oferta monetária leva ao aumento da demanda agregada por bens e serviços. Vimos, assim, que o aumento da oferta monetária reduz a taxa de juros, o que estimula mais demanda de investimento. A demanda de investimento por meio do processo multiplicador leva a um aumento maior da demanda agregada e da renda nacional.
Se a economia sofre com a inflação, o governo gostaria de verificá-la. Então seu Banco Central deve adotar política monetária rígida ou contracionista. Ou seja, deve reduzir a oferta monetária. O modelo IS-LM pode ser usado para mostrar, como vimos acima em caso de política monetária expansionista, que a redução na oferta monetária causará uma mudança para a esquerda na curva LM e levará ao aumento da taxa de juros e queda no nível de renda.
