Fluxo de Contas de Fundos: Significado, Limitação e Importância

Fluxo de Contas de Fundos: Significado, Limitação e Importância!

As contas do rendimento nacional não dizem nada sobre transacções monetárias ou financeiras em que um sector coloca as suas poupanças à disposição dos outros sectores da economia através de empréstimos, transferências de capital, etc.

De fato, as contas de renda nacional não levam em consideração as dimensões financeiras da atividade econômica e descrevem as contas de produtos como se fossem operadas através de escambo. As contas de fluxo de fundos destinam-se a complementar a receita nacional e as contas de produtos. O fluxo de contas de fundos foi desenvolvido pelo Prof. Morris Copeland em 1952 para superar as fraquezas da contabilidade nacional de renda.

As contas do fluxo de fundos listam as fontes de todos os fundos recebidos e os usos a que são colocados dentro da economia. Eles mostram as transações financeiras entre os diferentes setores da economia e a ligação entre agregados de poupança e investimento com empréstimos e empréstimos por eles.

A conta para cada setor revela todas as fontes de recursos, seja de renda ou empréstimo e todos os usos para os quais eles são gastos, seja para gastar ou emprestar. Essa maneira de ver as transações financeiras em sua totalidade passou a ser conhecida como a abordagem do fluxo de fundos ou das fontes e usos dos fundos.

Nas contas de fluxo de fundos, todas as alterações nos ativos são registradas como utilizações e todas as alterações nos passivos são registradas como fontes. Usos de fundos são aumentos nos ativos se positivos ou reduções nos ativos, se negativos. Eles se referem a gastos de capital ou gastos reais de investimento que envolvem a compra de ativos reais.

As fontes de fundos são aumentos no passivo ou patrimônio líquido ou poupança, se positivo, e pagamento de dívidas ou desvalorização, se negativo. O patrimônio líquido é igual ao ativo total de um setor menos seu passivo total. Portanto, uma mudança no patrimônio líquido é igual a qualquer mudança no total de ativos menos qualquer alteração no passivo total.

Matriz de Fluxo de Fundos:

O sistema de contabilidade de fluxo de fundos é apresentado na forma de uma matriz, colocando fontes e usos de declarações de fundos de diferentes setores lado a lado. É um sistema autônomo interligado que revela relações financeiras entre todos os setores da economia.

Para a economia como um todo, o total do passivo deve ser igual ao total dos ativos financeiros, embora, para qualquer setor, seus passivos possam não se igualar aos seus ativos financeiros. O patrimônio líquido consolidado de uma economia é, portanto, idêntico ao valor de seus ativos reais. Isto implica que a poupança deve igualar o investimento em uma economia. Qualquer setor individual pode economizar mais do que investe ou investir mais do que economiza. Mas o total de poupança da economia deve ser igual ao investimento.

A Tabela 9 apresenta a matriz de fluxo de fundos de uma economia. Por simplicidade, tomamos a matriz de contas do fluxo de fundos de uma economia dividida em quatro setores: famílias, corporações não financeiras, instituições financeiras e o governo. Esses setores institucionais são mostrados em colunas e vários tipos de transações em linhas.

Primeiro pegue as colunas. O setor doméstico inclui organizações sem fins lucrativos dentro dele. As corporações não financeiras incluem associações de poupança e empréstimo, bancos de poupança mútuos, seguradoras, fundos de pensão, fundos mútuos, etc. Os demais setores são auto-explicativos. A última coluna mostrando economia e investimento é uma medida de poupança doméstica e investimento de todos os setores menos o resto do mundo.

Linha 1, que se refere à poupança bruta, que é uma fonte de recursos para as famílias (Rs 27 crores) e sociedades não financeiras (Rs 17 crores), e o valor negativo de Rs. 4 crores para o governo indica um déficit em seu orçamento.

A linha 2 refere-se ao investimento bruto, que é uma utilização de fundos pelas famílias (Rs. 12 crores) e pela sociedade não financeira (Rs 28 crores). A última coluna da tabela mostra que a poupança e o investimento são iguais a Rs 40 crores cada. Os números de poupança e investimento devem ter sido retirados das contas de renda nacional da economia.

A linha 3 mostra o investimento financeiro líquido, que é o excesso de poupança sobre o investimento ou usos sobre as fontes de cada setor. Por exemplo, o setor de famílias faz um investimento líquido positivo de Rs 15 crores (27-12), enquanto o setor corporativo não financeiro incorre em um investimento líquido negativo de Rs 11 crores, porque realiza um investimento que excede a poupança (17-28). O mesmo acontece com o governo, que é mostrado como menos Rs 4 crores. (Também pode ser obtido deduzindo a figura de S da linha 5 da figura U da linha 4 de cada setor).

A linha 4 mostra os usos financeiros (líquidos) dos fundos. Eles temem a emprestar. É igual à soma da variação da participação de ativos financeiros de cada setor, que inclui depósitos à vista, títulos públicos, títulos corporativos, hipotecas e aumento líquido de ativos no exterior.

Assim, os usos financeiros líquidos do setor doméstico são de Rs 25 crores, que incluem Rs 7 crores de depósitos à vista mais Rs 4 crores de títulos do governo mais Rs 14 crores de títulos corporativos. Da mesma forma para os demais setores.

Linha 5 Fontes financeiras (líquidas) de fundos mostram a responsabilidade de cada setor. Eles se referem ao empréstimo. Por exemplo, o setor governamental mostra a aquisição de ativos financeiros de Rs 4 crores pela venda de títulos para o setor doméstico.

Dois pontos importantes devem ser observados: primeiro, usos financeiros (líquidos) e fontes financeiras (líquidas) da economia devem ser iguais. Eles são Rs 34 crores em nossa mesa. Em segundo lugar, as mudanças nos ativos (usos) e passivos (fontes) de cada tipo de fundo devem totalizar até zero.

Isso é revelado pela última coluna da tabela em relação às linhas 6, 7, 8, 9 e 10. No caso da linha 10, consideramos o aumento líquido de ativos estrangeiros como zero por conveniência. Se for um valor positivo, o saldo mostrará superávit na conta corrente internacional das contas de renda nacional e um valor negativo mostrará um déficit.

Limitações:

As contas do fluxo de fundos estão sujeitas a vários problemas que são discutidos abaixo:

1. As contas do fluxo de fundos são mais complicadas do que as contas do rendimento nacional porque envolvem a agregação de um grande número de setores com as suas transações financeiras muito detalhadas.

2. Existe o problema da avaliação de ativos. Muitos ativos, reclamações e obrigações não têm valor fixo. Portanto, torna-se difícil ter sua avaliação correta.

3. O problema da inclusão de ativos reais não reprodutíveis surge nas contas de fluxo de recursos. Os economistas não foram capazes de decidir quanto ao tipo de ativos reprodutíveis que podem ser incluídos nas contas de fluxo de fundos.

4. Da mesma forma, os economistas não conseguiram decidir sobre a inclusão da riqueza humana nas contas de fluxo de fundos.

Apesar desses problemas, o fluxo de fundos complementa as contas de renda nacional e ajuda a entender as contas sociais de uma economia.

Importância:

As contas de fluxo de fundos apresentam uma análise abrangente e sistemática das transações financeiras da economia.

Como tal, eles são úteis de várias maneiras:

1. O fluxo de contas de fundos é superior às contas de renda nacional. Embora os últimos sejam bastante abrangentes, eles não revelam as transações financeiras da economia que o fluxo de fundos faz.

2. Eles fornecem uma estrutura útil para estudar o comportamento de instituições financeiras individuais da economia.

3. Segundo o Prof. Goldsmith, eles trazem “as várias atividades financeiras de uma economia em relações estatísticas explícitas entre si e com dados sobre as atividades não financeiras que geram renda e produção”.

4. Eles rastreiam os fluxos financeiros que interagem e influenciam o processo real de investimento em poupança. Eles registram as várias transações financeiras subjacentes à poupança e ao investimento.

5. São matérias-primas essenciais para qualquer análise abrangente do comportamento do mercado de capitais. Eles ajudam a identificar o papel das instituições financeiras na geração de renda, poupança e despesa, e a influência da atividade econômica nos mercados financeiros.

6. As contas do fluxo de fundos mostram como o governo financia seu orçamento deficitário e excedente e adquire ativos financeiros.

7. Eles também mostram os resultados das transações em títulos públicos e corporativos, aumento líquido em depósitos e ativos estrangeiros na economia.

8. As contas do fluxo de fundos ajudam a analisar o impacto das políticas monetárias na economia quanto à estabilidade, instabilidade ou flutuações econômicas.