Custos da inflação: notas úteis sobre os custos da inflação

Custos da inflação: notas úteis sobre os custos da inflação!

Os custos da inflação podem ser perdas econômicas ou sociais decorrentes dos efeitos da inflação. Assumindo que as pessoas detêm apenas dinheiro sem juros na forma de moeda emitida pelo governo e exigem depósitos de bancos, os custos da inflação referem-se à perda de saldos monetários reais detidos por indivíduos e empresas.

Como o dinheiro não suporta uma taxa de juros, o custo de oportunidade de manter o dinheiro sobe com a taxa de inflação, o que, por sua vez, reduz a demanda por saldos reais de dinheiro. As pessoas físicas e jurídicas mantêm saldos de caixa porque lhes dão utilidade. A uma taxa de inflação mais alta, eles acham que o poder de compra dos saldos monetários está diminuindo. Em outras palavras, eles acham que exigem mais balanços monetários reais do que antes, quando há inflação.

Os custos da inflação surgem quando tentam mudar o sistema existente de transações ou pagamentos para se ajustar a um estoque menor de liquidez real. Indivíduos ou famílias visitam os mercados com mais frequência para comprar mercadorias. Empresas de negócios visitam bancos com mais frequência, aumentam a frequência de pedidos de estoques; dedicar mais tempo e atenção na conversão de dinheiro em inventários ou ativos financeiros e reais.

Assim, a mudança nas transações ou nos padrões de pagamento de indivíduos e empresas exige mais tempo e energia do que antes. Isso leva ao desvio de recursos de usos produtivos para improdutivos quando eles precisam visitar mercados e bancos com mais frequência, manter estoques excessivos de bens de consumo e de produção, etc.

Quando os saldos reais de dinheiro com o povo são reduzidos devido à maior taxa de inflação esperada, sua paz de espírito também é perturbada. Assim, “o custo social final da inflação antecipada é o desperdício de recursos para as economias detidas em moeda e outros meios de pagamento sem juros”.

Outro custo social da inflação é em termos da análise da curva de Phillips. Quando a inflação começar e se espera que continue, qualquer tentativa de reduzir sua taxa de crescimento levará a mais desemprego. O aumento do desemprego é uma perda para a economia em termos de bens e serviços que não podem ser produzidos porque as pessoas disponíveis para emprego não são utilizadas.

A maioria dos economistas também considera os efeitos redistributivos da inflação como o custo da inflação.

O custo social da inflação pode ser medido em termos da Figura 20. A curva LL ₁ é a curva de demanda para saldos de caixa reais que pode ser interpretada como a curva MP (utilidade) dos saldos de caixa reais. Quando a taxa de inflação é zero, a taxa de juros real é igual à taxa de juros monetária em i.

A demanda por saldos reais de caixa é (M / P). A área sob a curva de demanda LL ₁ sobre um dado segmento do eixo horizontal mede o fluxo de produtividade (utilidade) da quantidade indicada de saldos reais de moeda.

Quando a inflação aumenta à taxa esperada de E% (ir ₁ ), a taxa de juros aumenta de i para r ₁ e a demanda por saldos de caixa reais cai para (M / P). Esta redução nos saldos de caixa reais em (M / P) - (M / P) ₁ é o custo social da inflação que é medido pela área sombreada (M / P) ₁ PS (M / P).

Essa área “mede a perda agregada de produtividade (utilidade) resultante da destruição dos saldos reais de caixa, que ocorre quando os preços sobem inicialmente com o anúncio de que haverá inflação. O novo aumento dos preços, que representa a inflação em si, é meramente suficiente para manter os saldos reais em seu novo nível baixo e, assim, garantir que essa perda de produtividade (utilidade) continue enquanto a inflação o fizer ”.