Categorias sob as quais os efeitos da inflação podem ser divididos (com diagrama)

Algumas das categorias mais importantes sob as quais os efeitos da inflação podem ser divididos são: I. A inflação destrói as reais rendas do povo II. Efeito na distribuição de renda e riqueza III. Efeito da inflação no resultado IV. Efeitos da inflação no paradoxo do crescimento econômico de longo prazo.

A inflação é um acontecimento muito impopular em uma economia. Pesquisas de opinião realizadas na Índia, nos EUA e em outros países revelam que a inflação é a preocupação mais importante das pessoas, uma vez que afeta negativamente seu padrão de vida.

As fortunas políticas de muitos líderes políticos (primeiros-ministros e presidentes) e governos na Índia e no exterior foram determinadas pela medida em que conseguiram enfrentar o problema da inflação. Tanto é assim que alguns candidatos presidenciais americanos chamaram a inflação de inimigo número um.

É o mesmo caso na Índia, onde a inflação é a questão mais debatida durante as eleições gerais para o Parlamento e Assembleias. Uma alta taxa de inflação torna a vida dos pobres muito miserável. É, portanto, descrito como anti-pobre.

Redistribui renda e riqueza em favor de alguns e prejudica muito os outros. Ao tornar os ricos mais ricos e os pobres mais pobres, milita contra a justiça social. Além disso, a inflação reduz a produção nacional e o emprego e impede o crescimento econômico de longo prazo, especialmente em países em desenvolvimento como a Índia. Discutiremos abaixo todos esses efeitos da inflação.

Inflação antecipada e imprevista:

A diferença entre a inflação antecipada e a inflação imprevista é de importância crucial, uma vez que os efeitos da inflação, especialmente seu efeito redistributivo, dependem de sua antecipação ou não. Se a taxa de inflação é antecipada, então as pessoas tomam medidas para fazer ajustes adequados em seus contratos para evitar os efeitos adversos que a inflação pode trazer para eles.

Por exemplo, se um trabalhador corretamente antecipar a taxa de inflação em um determinado ano para ser igual a 10 por cento e se o seu salário atual é de Rs. 5000 por mês, ele pode firmar contrato com o empregador para compensar o aumento de 10% nos preços que seu salário monetário por mês no ano que vem aumentar em 10%, de modo que no próximo ano ele receba Rs. 5500 por mês. Desta forma, ele foi capaz de impedir a erosão de sua renda real com a revisão automática de seu salário em dinheiro, dependendo da taxa de inflação prevista.

Tome outro exemplo. Você empresta Rs. 10.000 para uma pessoa a uma taxa de 10 por cento ao ano. Depois de um ano você receberá Rs. 11.000. Mas se for previsto que durante o ano haverá 8 por cento da taxa de inflação, então 8 por cento do seu rendimento será compensado pelo aumento dos preços que ocorreria para que você recebesse apenas 2 por cento da taxa real de juros. . Portanto, para receber uma taxa real de juros de 10%, em vista da taxa de inflação esperada de 8%, você deve exigir uma taxa nominal de juros de 18%.

Por outro lado, os efeitos da inflação imprevista são inevitáveis, porque neste caso você não sabe qual seria o aumento do nível de preços. Ou seja, a inflação imprevista pega você de surpresa. A seguir, examinaremos os efeitos da inflação imprevista.

Os efeitos da inflação podem ser divididos em três categorias:

1. Efeito no rendimento real;

2. Efeito na distribuição de renda e riqueza;

3. Efeito na saída; e

4. Efeito no crescimento econômico de longo prazo.

I. Inflação Erode a Real Renda das Pessoas:

Para examinar o efeito da inflação, é importante observar a diferença entre renda monetária e renda real. É a mudança no nível geral de preços que cria a diferença crucial entre os dois. Receita monetária ou o que é também chamado de renda nominal significa a renda como salários, juros, aluguel recebido em termos de rúpias.

Por outro lado, o rendimento real implica a quantidade de bens e serviços que você pode comprar. Em outras palavras, renda real significa o poder de compra de sua renda. Se o seu dinheiro ou renda nominal aumentar a uma taxa menor do que a taxa de aumento do nível geral de preços (ou seja, a taxa de inflação), você poderá comprar menos bens e serviços, ou seja, sua renda real diminuirá. A renda real só aumentará se a renda nominal subir mais rapidamente que a taxa de inflação.

Por exemplo, veja o caso dos trabalhadores que firmam um contrato com seu empregador a uma taxa de salário acordada de Rs. 5000 por mês para o período, digamos 5 anos. Agora, suponha que a taxa de inflação seja de 10% ao ano. Isso significa que depois de um ano, com uma taxa de salário em dinheiro de Rs. 5.000 trabalhadores poderão comprar menos bens e serviços. Ou seja, sua renda real diminuirá e, portanto, seu padrão de vida diminuirá.

Tome outro exemplo. Suponha que você deposite sua poupança de Rs. 100 em uma conta de poupança que transporta 5 por cento taxa de juros. Depois de um ano você receberá Rs. 105. No entanto, se durante esse ano a taxa de inflação foi de 12 por cento, você será um perdedor em termos reais. De fato, sua renda real de juros será negativa, com uma taxa de inflação de 12%, Rs. 105 depois de um ano vai comprar menos bens e serviços do que o que você pode comprar com Rs. 100 hoje.

Os dois exemplos acima mostram claramente que a inflação reduz o poder de compra do dinheiro e, portanto, afeta adversamente a renda real das pessoas.

II. Efeito na distribuição de renda e riqueza:

Um efeito importante da inflação na medida em que redistribui renda e riqueza em favor de alguns à custa de outros. A inflação afeta adversamente aqueles que recebem rendimentos relativamente fixos e beneficiam empresários, produtores, comerciantes e outros que desfrutam de rendimentos flexíveis.

A inflação traz lucros inesperados para os produtores e comerciantes. Assim, todos não perdem como resultado da inflação, e sim algum ganho com isso. Examinamos abaixo como a inflação redistribui a renda e a riqueza, prejudicando algumas pessoas e beneficiando outras.

Credores e Devedores:

A inflação imprevista prejudica os credores e beneficia os devedores e, desta forma, redistribui a renda em favor dos últimos. Como explicado acima, o valor do dinheiro diminui devido à inflação. Para os credores (incluindo instituições financeiras, como bancos e companhias de seguro) que entram em acordo com os mutuários para fornecer empréstimos a uma taxa nominal fixa de juros, o valor real do dinheiro em termos de bens e serviços que eles receberão no final do período. período seria muito menor se durante o período os preços subissem acentuadamente. Assim, os devedores ou tomadores de empréstimo ganham porque retornariam o dinheiro do empréstimo quando seu valor real tiver caído muito devido à taxa rápida inesperada de inflação.

Grupos de Renda Fixa:

Aqueles que têm renda fixa perdem a inflação. Trabalhadores e assalariados que ganham salários e salários fixos são duramente atingidos pela inflação imprevista. Essas pessoas muitas vezes entram em contrato com os empregadores em relação a salários ou salários fixados em termos nominais.

Quando a inflação ocorre, o poder de compra de suas rendas nominais cai muito causando um declínio em seus níveis de vida. Assim, quando a inflação persiste por alguns anos, há exigências de revisão de salários e vencimentos. Pode-se mencionar que hoje em dia os trabalhadores e outras pessoas assalariadas obtêm descontos para compensar o aumento do custo de vida devido à inflação. No entanto, essas concessões de caridade não neutralizam totalmente o aumento do nível de preços e, portanto, exigem também a revisão de salários e escalas salariais.

Pensionistas:

Eles também vêm na categoria das pessoas que obtêm renda em termos nominais fixos. Para as pessoas que se aposentaram em 1984 com a pensão mensal de Rs. Em 2000, o valor real de sua pensão em outubro de 1998 foi reduzido para um terço em relação a 1984, já que houve um aumento de mais de 300% no nível de preços durante esse período.

Pode-se notar também que, a fim de reduzir as dificuldades dos aposentados, também é fornecido um subsídio de pensão. Mas os efeitos da inflação sobre o valor real de suas pensões são apenas parcialmente compensados ​​dessa maneira.

Empresários: Produtores e Traders:

Empresários, isto é, empresários e comerciantes, podem ganhar com a inflação. Durante os períodos de inflação, os preços dos bens produzidos pelos empresários aumentam relativamente mais rápido do que o custo de produção, porque os salários ficam aquém do aumento dos preços dos bens. Consequentemente, a inflação aumenta os lucros dos empresários. O valor dos estoques ou estoques de bens e materiais mantidos pelos empresários e comerciantes aumenta devido ao aumento dos preços dos bens, o que traz um aumento em seus lucros.

Titulares de Riquezas de Caixa, Títulos e Debêntures:

A inflação também afeta negativamente os detentores de riqueza que detêm sua riqueza na forma de dinheiro em espécie, depósitos à vista, depósitos de poupança e renda fixa e bônus e debêntures que rendem juros. Esses detentores de riqueza são severamente afetados pela inflação, já que a inflação reduz o valor real de sua riqueza.

Os depósitos de poupança e procura, obrigações e debêntures representam ativos cujo valor é fixo em termos monetários. O aumento dos preços reduz o poder de compra desses ativos monetários de valor fixo, tais como depósitos de poupança e a prazo, obrigações e debêntures que possuem uma taxa nominal de juros fixa.

A inflação, portanto, reduz a taxa real de juros que eles auferem. Consequentemente, observou-se que, durante períodos de inflação acelerada, as pessoas tentam converter suas posses de dinheiro e dinheiro próximo em bens e propriedades físicas, a fim de evitar a perda devido à inflação.

Pode-se notar também que, se a inflação é antecipada e todos esperam taxas iguais de inflação, as taxas nominais de juros são ajustadas para cima, de modo a obter uma taxa real de juros. Assim, se os credores quiserem uma taxa de juros real igual a 10% e a taxa de inflação antecipada for igual a 8%, tentarão ter uma taxa nominal de juros fixada em 18%.

Isso é conhecido como efeito Fisher, que afirma que o mercado ou a taxa nominal de juros é igual à taxa real de juros (com base na produtividade do capital e na taxa de preferência temporal) mais a taxa antecipada de inflação. Assim, a taxa nominal de juros inclui o chamado prêmio inflacionário para evitar a erosão do poder de compra devido à inflação.

III Efeito da inflação no produto:

Há muita incerteza e discordância sobre se a inflação afetará adversa ou favoravelmente a produção nacional. O efeito da inflação sobre o produto também depende de ter sido causado por fatores de demanda ou de custo. Além disso, o efeito da inflação sobre o produto depende de ser moderado ou muito rápido ou antecipado ou imprevisto. Vamos examinar os prováveis ​​efeitos da inflação em cada um desses casos.

Inflação e produção por demanda:

Até recentemente, um grande número de economistas favorecia uma inflação moderada ou modesta e argumentavam que o aumento dos preços é causado pelo aumento da demanda agregada, que é acompanhada pela expansão da produção. De fato, de acordo com eles, o aumento dos preços cria um efeito tônico no nível de investimento e emprego do trabalho e outros recursos, elevando a eficiência marginal do capital (isto é, a taxa esperada de lucros).

Sabemos que o nível de produção e emprego depende da demanda agregada, dada a curva de oferta agregada. Curva de oferta agregada de curto prazo tem três faixas: na faixa 1 a curva de oferta agregada é horizontal, na faixa 2 quando a economia está perto do nível de pleno emprego ou nível potencial de saída, curva de oferta agregada ligeiramente inclinada para cima e na faixa 3 curva de oferta agregada vertical. Para começar, a demanda agregada é baixa.

Por exemplo, se na Fig. 23.8 for AD ₀, a economia produzirá o nível de produção Y ₀ e estará muito abaixo do nível de pleno emprego da produção Y ₁ . Agora, se a demanda agregada aumentar para AD _0, o nível de preço permanecerá estável e a produção aumentará para Y ₁ . Mas se a demanda agregada aumentar ainda mais para o ano ₂, ela irá cruzar a curva AS no intervalo 2, onde está inclinada para cima levemente.

Nesta faixa 2, o nível de preços aumentará, mas a produção e o emprego também aumentarão. Mesmo que a demanda agregada aumente ainda mais até ₃ AD, a produção agregada aumenta para Y3 e é acompanhada pelo aumento do nível de preços para P ₂ . Assim, na faixa 2 da curva de oferta agregada até que a produção de pleno emprego Y ₃ seja atingida, o aumento da demanda agregada causa inflação moderada e também eleva a produção agregada e o emprego.

É somente quando a demanda agregada aumenta além da produção de pleno emprego, que ela leva a uma taxa de inflação mais alta sem afetar a produção. Assim, na medida em que a economia se encontra na faixa 2, a inflação moderada deve ser tolerada para alcançar níveis mais altos de produção e emprego. Portanto, alguns economistas argumentam que existe trade-off entre produto e inflação ou entre emprego e inflação. Alguma inflação tem que ser aceita se você quiser maior produção (e, portanto, menos desemprego).

No entanto, este ponto de vista tem sido criticado nos últimos anos e tem sido afirmado que qualquer trade-off entre taxa de inflação e produção (ou desemprego) é apenas um fenómeno de curto prazo e não há tal trade-off a longo prazo.

Inflação de custos e saída:

Mas, como visto acima, os eventos econômicos nos últimos anos levantaram outro tipo de inflação que é geralmente descrita como inflação de custo que é causada pela mudança para a esquerda na curva de oferta agregada devido ao aumento dos preços de insumos cruciais como o petróleo. óleo, salários de trabalho etc.

Na inflação geradora de custos, o aumento no nível de preços está associado a uma queda na produção agregada, como será visto na Figura 23.9. Nos primeiros anos da década de 1970 e novamente em 1979 80, quando o choque no preço do petróleo dado pela Opep gerou inflação inflacionária, os preços subiram, mas ao mesmo tempo a produção caiu e o desemprego subiu. Tal situação tem sido descrita como estagflação, o que implica a ocorrência de inflação com produção estática ou inferior e maior desemprego.

Hiperinflação e Crise Econômica:

Quando a inflação é extremamente rápida, é chamada hiperinflação. O efeito da hiperinflação na produção nacional e no emprego acaba sendo devastador. Esta hiperinflação é geralmente causada quando o governo emite muita moeda, o que aumenta consideravelmente a oferta monetária na economia.

No entanto, alguns economistas são da opinião de que mesmo a inflação moderada ou lenta pode levar à hiperinflação. Eles argumentam que, quando os preços continuam subindo por algum tempo, as pessoas começam a esperar que os preços subam mais e que o valor do dinheiro se desvalorize.

Para se proteger da queda no poder de compra do dinheiro no futuro, eles tentam gastar dinheiro agora. Ou seja, eles tentam superar os aumentos de preços previstos. Isso aumenta a demanda agregada por bens no presente.

Os empresários aumentam suas compras de bens de capital e acumulam estoques maiores do que o normal, se anteciparem o aumento dos preços. Assim, as expectativas inflacionárias elevam a pressão sobre os preços e, assim, a inflação se alimenta de si mesma. Além disso, o aumento dos preços e do custo de vida, sob a influência da crescente demanda agregada, leva os trabalhadores e seus sindicatos a exigir salários mais altos para compensá-los pelo aumento dos preços.

Durante os períodos de prosperidade, essas demandas dos trabalhadores pela alta nos salários são geralmente concedidas. Mas o aumento nos custos de mão-de-obra devido a salários mais altos é recuperado pelas empresas dos consumidores, aumentando os preços de seus produtos. Esse aumento nos preços gera demanda por novos aumentos nos salários, resultando em custos ainda mais altos. Assim, a espiral inflacionária dos preços salariais acumulados começa a operar, o que pode culminar em hiperinflação.

A hiperinflação não só tem um efeito redistributivo disruptivo, como também causa uma crise econômica e pode até mesmo causar o colapso do sistema econômico. A hiperinflação estimula a atividade especulativa por parte de pessoas e empresários que fogem das atividades produtivas, pois acham altamente lucrativo acumular as expectativas de bens acabados e materiais de um novo aumento nos preços.

Mas esses acúmulos de bens e materiais restringem a oferta e a disponibilidade de bens e tendem a intensificar as pressões inflacionárias na economia. Em vez de fazer investimentos produtivos, as pessoas e as empresas tendem a investir em ativos improdutivos, como ouro e joias, imóveis, casas etc., como forma de se proteger da inflação.

No extremo, quando, como resultado da emissão excessiva de dinheiro ou da espiral de preços salariais, a inflação se torna extremamente rápida ou o que os economistas chamam de hiperinflação, o funcionamento normal da economia entra em colapso. Nessa situação, os preços estão subindo tão rapidamente e, consequentemente, o poder de compra de dinheiro diminuindo tanto que os empresários não sabem o que cobrar por seus produtos e os consumidores não sabem o que pagar.

Os fornecedores de recursos vão querer ser pagos com a produção real, em vez de com a rápida depreciação do dinheiro. Os credores evitarão que os devedores escapem do pagamento das dívidas com dinheiro barato. O dinheiro torna-se praticamente inútil e deixa de fazer seu trabalho como medida de valor e meio de troca. A economia pode ser literalmente transformada em um estado de permuta. A produção e as trocas estão paradas e o resultado líquido é o caos econômico, social e político.

Essa situação sombria e sombria criada pela hiperinflação ocorreu na Alemanha durante a década de 1920 e na Hungria e no Japão nos anos quarenta. Naquela época, o dinheiro se depreciava tanto que, por algum tempo, o sistema de permuta veio a prevalecer e, depois de algum tempo, a nova moeda teve que ser emitida. É, portanto, desejável que medidas antiinflacionárias apropriadas sejam tomadas para que a inflação não saia de controle e se transforme em hiperinflação.

IV. Efeitos da inflação no paradoxo do crescimento econômico de longo prazo:

Alguns economistas argumentam que a inflação de uma variedade rasteira ou branda tem um efeito tônico no crescimento econômico de longo prazo. Em seu apoio, dão o exemplo dos países industrializados de hoje, nos séculos XVIII e XIX, quando a taxa de crescimento da produção foi mais rápida durante os longos períodos de inflação testemunhados nesses países.

A força motriz no processo de crescimento econômico, segundo eles, tem sido as altas margens de lucro criadas pela inflação. Eles argumentam que os salários estão aquém do aumento do nível geral de preços e, portanto, criam margens de lucro mais altas para empresários e industriais.

Isso tende a aumentar a participação nos lucros da renda nacional. Os empresários e industriais que recebem lucros como renda pertencem às faixas de renda mais alta, cuja propensão a poupar é maior em relação aos trabalhadores. Como resultado, a poupança sobe, o que garante maior taxa de investimento.

Com maior taxa de investimento, é possível acumular mais capital. A acumulação de capital mais rápida gera uma taxa mais alta de crescimento econômico de longo prazo. Olhando para o problema a partir de um ângulo alternativo, com os salários atrasados ​​nos preços, a inflação provoca uma grande mudança de recursos da produção de bens de consumo para os assalariados para a produção de bens de capital. A maior taxa de expansão do estoque de capital aumenta o crescimento da capacidade produtiva da economia e a produtividade do trabalho. Isso gera rápido crescimento econômico.

Efeitos adversos da inflação no crescimento econômico:

No entanto, agora é amplamente reconhecido que, longe de estimular a poupança e gerar maior taxa de crescimento econômico, a inflação desacelera a taxa de acumulação de capital. Existem várias razões responsáveis ​​por isso.

Primeiro, como visto acima, quando devido ao rápido valor da inflação do dinheiro está declinando, as pessoas não gostarão de manter dinheiro consigo mesmas e, portanto, estarão ansiosas para gastá-lo antes que seu valor caia pesadamente. Isso aumenta sua demanda de consumo e, portanto, reduz sua economia. Além disso, as pessoas acham que a inflação rápida irá corroer o valor real de suas economias. Isso desencoraja-os a economizar. Assim, a inflação ou o rápido aumento dos preços serve como um desincentivo para economizar.

Além disso, como consequência do aumento dos preços, uma parte relativamente maior da renda das pessoas é gasta no consumo para manter seu nível de vida e, portanto, pouco resta a ser salvo. Assim, a inflação não apenas reduz a disposição de economizar, mas também reduz sua capacidade de economizar.

Em segundo lugar, a inflação ou o aumento dos preços levam a formas improdutivas de investimento em ouro, jóias, imóveis, construção de casas etc. Essas formas improdutivas de riqueza não aumentam a capacidade produtiva da economia e são completamente inúteis do ponto de vista do crescimento econômico. . Assim, a inflação pode levar a mais investimentos, mas muito disso é do tipo improdutivo. Dessa forma, o excedente econômico é desperdiçado em investimentos improdutivos.

Em terceiro lugar, uma conseqüência altamente indesejável da inflação, especialmente nos países em desenvolvimento, é que ela acentua o problema da pobreza nesses países. Costuma-se dizer que a inflação é o inimigo número um dos pobres. Devido ao aumento dos preços, as pessoas pobres não são capazes de satisfazer as suas necessidades básicas e manter um nível mínimo de subsistência de consumo.

Assim, a inflação envia muitas pessoas a viver abaixo da linha da pobreza, com o resultado de que o número de pessoas que vivem abaixo da linha da pobreza aumenta. Além disso, devido à inflação, o consumo de um grande número de pessoas pobres é reduzido muito abaixo do que pode ser considerado como consumo produtivo, ou seja, o consumo essencial necessário para manter a eficiência saudável e produtiva. Na Índia, a rápida inflação nos últimos anos é tanto responsável pelo número crescente de pessoas abaixo da linha da pobreza quanto pela falta de oportunidades de emprego.

Em quarto lugar, a inflação afeta negativamente a balança de pagamentos e, assim, dificulta o crescimento econômico, especialmente nos países em desenvolvimento. Quando os preços dos bens domésticos sobem devido à inflação, eles não podem competir no exterior e, como conseqüência, as exportações de um país são desencorajadas.

Por outro lado, quando os preços domésticos sobem relativamente aos preços de bens estrangeiros, aumentam as importações de bens estrangeiros. Assim, a queda das exportações e o aumento das importações criam desequilíbrio no balanço de pagamentos que pode, a longo prazo, resultar em uma crise cambial.

A escassez de moeda estrangeira impede que o país importe até materiais essenciais e bens de capital necessários para o crescimento industrial da economia. A experiência indiana durante 1988-92, quando as reservas cambiais declinaram a um nível extremamente baixo e criaram uma crise econômica no país, mostra a validade desse argumento.

Não há acordo entre os economistas sobre se a inflação moderada ou moderada estimula a poupança e, portanto, garante maior taxa de acumulação de capital e crescimento econômico. No entanto, há completa unanimidade de que uma inflação muito rápida desestimula a poupança e dificulta o crescimento econômico.

No entanto, salvo o caso especial da hiperinflação, se a poupança é encorajada pela inflação depende se existe ou não defasagem salarial. Embora existam evidências suficientes nos países industrializados, como os EUA, Grã-Bretanha, França, etc., sobre a existência de defasagem salarial no período anterior à Segunda Guerra Mundial, no período posterior não há nenhuma evidência sólida disso.

Nos salários atuais, rapidamente alcançamos o aumento dos preços. De fato, há evidências em alguns países desenvolvidos de que a participação dos lucros na renda nacional diminuiu e a dos salários subiu durante o período pós-Segunda Guerra Mundial.

Portanto, “na medida em que a taxa de crescimento econômico de longo prazo depende da taxa de acumulação de capital, uma base importante para a conclusão de que a inflação promove rápido crescimento econômico é prejudicada, já que os salários não são mais defasados ​​durante a inflação. do passado.

No entanto, pode-se notar que nos países em desenvolvimento, como a Índia, onde o trabalho é em grande parte desorganizado e os sindicatos de trabalho não são fortes e ainda há uma falta de informação que provoca salários atrasados ​​durante os períodos de inflação. Isso fará com que uma maior proporção da renda nacional seja destinada aos lucros e a outras rendas empresariais, o que deve garantir uma taxa de poupança mais alta.

No entanto, na Índia, os empresários tendem a realizar investimentos improdutivos em atividades especulativas, ouro, joalheria, imóveis e casas palacianas cujos preços sobem rapidamente durante períodos de inflação. Esse tipo de investimento não é apenas contraproducente e anti-crescimento, mas é repugnante à justiça social, pois acentua ainda mais as desigualdades na distribuição de renda e riqueza.

Segue-se que o aumento dos preços como meta da política monetária está cheio de conseqüências desastrosas para a economia e para o povo e, portanto, não pode ser recomendado como um objetivo desejável para a política econômica. Os preços em alta muitas vezes saem do controle e a hiperinflação pode determinar o que abalará a confiança das pessoas no sistema monetário e fiscal do país.