3 principais ferramentas de análise financeira (com exemplos)
Leia este artigo para aprender sobre as três ferramentas importantes da análise financeira, ou seja, (a) Demonstrações Financeiras Comparativas, (b) Declarações de Tamanho Comum e (c) Índices de Tendência ou Percentuais.
1. Preparação de Demonstrações Financeiras Comparativas:
As Demonstrações Financeiras Comparadas referem-se às demonstrações da posição financeira de uma empresa, que são preparadas de forma a fornecer uma perspectiva temporal aos vários elementos incorporados nas demonstrações financeiras.
Essas declarações incluem dois tipos de declarações analíticas. Eles são Balanços Comparativos e Demonstração Comparativa de Resultados. Nestas declarações, os números são colocados lado a lado por dois ou mais períodos, a fim de facilitar a comparação.
Eles também facilitam a comparação entre duas ou mais empresas que pertencem ao mesmo setor. A comparação pode ser em termos de rentabilidade e solidez financeira.
Elaboração de Demonstrações Financeiras Comparativas:
As declarações comparativas mostram principalmente as seguintes informações para fins analíticos:
(a) Dados reais em valores monetários absolutos, conforme apresentados nas demonstrações financeiras para os períodos considerados.
(b) Aumentos ou diminuições de vários itens em valores monetários, e
c) Aumentos ou diminuições de vários itens em termos de percentuais
Os exemplos a seguir ilustram o método de preparação de um Balanço Comparativo e uma Demonstração Comparativa de Resultados com figuras imaginárias:
Conclusões provisórias:
Os ativos fixos totais foram adicionados durante o ano de 2002 em Rs.55 lakhs [isto é, cerca de 5%] em comparação com 2001, para os quais foram realizados investimentos de longo prazo no valor de Rs.50 lakhs. O nível de ativos correntes no valor de Rs.42 lakhs foi reduzido.
Apesar do aumento dos ativos fixos, o total de ativos foi reduzido em Rs.37 lakhs. Implica que a adição aos ativos fixos foi parcialmente financiada pela venda ou redução de outros ativos.
O aumento do ativo imobilizado e a redução do ativo circulante refletem uma política financeira precária. A relação entre o total do ativo circulante e o total do passivo circulante não é satisfatória.
O aumento no capital social preferencial de Rs. 100 lakhs pode ter sido devido à nova emissão de ações para o resgate de debêntures. Além disso, o aumento das reservas pode representar o resgate de debêntures sem lucros.
Demonstração Comparativa de Resultados:
Semelhante ao Balanço Comparativo, a Demonstração Comparativa de Resultados contém as mesmas colunas e fornece o mesmo tipo de informação.
Está ilustrado abaixo:
A Demonstração Comparativa de Resultados explica a relação entre vendas e custo das mercadorias vendidas e seu efeito no lucro bruto. O aumento nas despesas de vendas e despesas administrativas e de escritório relacionadas ao aumento na venda não deve ser proporcional.
Isso indicará claramente a eficiência das operações, mostrando mudanças nos valores absolutos e também em termos de porcentagem dos lucros operacionais de um período para outro.
O Companies Act of India insiste que as empresas devem dar números de itens diferentes para o ano anterior, juntamente com os números do ano atual na conta de lucros e perdas e Balanço.
Inferências:
Enquanto as vendas líquidas aumentaram 33, 33%, o custo dos produtos vendidos aumentou 25%. A porcentagem de lucros aumentou em 50%. O aumento nas despesas operacionais totais é de apenas 25%, o que aumentou o lucro operacional líquido em 56, 25%. O desempenho global em 2002 é satisfatório em comparação com 2001.
A principal limitação das Demonstrações Financeiras Comparativas é que elas não mostram as mudanças que ocorreram de ano para ano em relação ao total de ativos, passivos totais e capital ou vendas líquidas totais. Análise de tamanho comum elimina essa limitação.
2. Preparação de declarações de tamanho comum:
Demonstrações Financeiras Ordinárias são aquelas em que os itens reportados nas demonstrações financeiras são convertidos em percentuais, tendo alguma base comum. Na Demonstração de Resultados de Tamanho Comum, as vendas líquidas são assumidas como 100% e outros itens são expressos como uma porcentagem das vendas.
Similarmente, no Balanço Patrimonial de Tamanho Comum, o total de ativos ou passivos totais são assumidos como 100% e outros itens de ativos e passivos são expressos como uma porcentagem desse total [isto é, 100%].
As declarações de tamanho comum também são chamadas de "Declarações de componentes" ou "Declaração de 100%", porque cada instrução é reduzida para o total de 100 e cada item individual é expresso como uma porcentagem desse total.
Exemplo:
A preparação da declaração de tamanho normal é ilustrada abaixo com base nas figuras imaginárias usadas nos exemplos de Demonstrações Financeiras Comparativas:
Interpretação:
O percentual de ativos fixos em relação ao total de ativos aumentou de 58, 83% em 2001 para 63% em 2002. Ao mesmo tempo, o percentual de ativos circulantes diminuiu de 30, 47% para 28, 31%. Isso indica uma política deficiente de gerenciamento de ativos atuais.
O valor dos investimentos também diminuiu de 10, 70% para 8, 19%, o que pode ser para financiar o aumento de ativos fixos. O capital social aumentou de 10, 70% para 16, 37% e as reservas de 10, 69% para 13, 64%, mas, ao mesmo tempo, o passivo circulante e de longo prazo para o total do passivo caiu de 51, 87% para 42, 72%.
Em comparação com o passivo circulante total, o total de ativos circulantes é inadequado. Portanto, a posição de capital de giro não é satisfatória. Em geral, a política financeira da preocupação é altamente insatisfatória.
Interpretação:
A porcentagem de lucro bruto aumentou de 33, 33 para 37, 50. Esse aumento é mais do que proporcional em comparação às vendas. Isso ocorre porque o aumento no custo das mercadorias vendidas é menos do que proporcional.
Da mesma forma, o percentual de lucro líquido também aumentou de 26, 67 para 31, 25. Em geral, a eficiência operacional geral do negócio é altamente satisfatória.
3. Percentagens ou proporções de tendência:
Análise de Tendências refere-se à comparação de dados passados ao longo de um período de tempo com a de um ano base. Nesse método, o percentual de relação que cada item de instrução leva ao mesmo item no ano base é calculado.
Qualquer ano, ou seja, o primeiro ano envolvido na comparação, ou o ano mais recente, ou qualquer ano intermediário, pode ser considerado o ano base. Como o propósito desta análise é destacar algumas mudanças importantes, as porcentagens de tendência são calculadas apenas para alguns itens importantes que podem ser conectados uns aos outros.
O item em questão no ano base é considerado igual a 100 e, em seguida, com base nisso, as porcentagens de tendência para os itens correspondentes em outros anos são calculadas.
Este método é um tipo horizontal de análise de demonstrações financeiras. As porcentagens de tendência são mostradas nas demonstrações financeiras comparativas. A análise de tendências é uma ferramenta útil para o gerenciamento, pois reduz a grande quantidade de dados absolutos em uma forma simples e de fácil leitura. Ao olhar para a tendência em uma razão específica, pode-se ver se a proporção está aumentando ou diminuindo ou se permanece constante. A partir disso, um problema é descoberto e uma boa gestão é observada.
Precauções a serem tomadas:
1. O ano base selecionado deve ser normal e ser verdadeiramente representativo de todos os anos envolvidos na análise.
2. As demonstrações financeiras utilizadas para a análise devem ter sido preparadas aplicando princípios e práticas contábeis consistentes.
3. Os números das diversas demonstrações contábeis consideradas para a análise devem ser ajustados para quaisquer mudanças no nível de preços, em comparação com o ano-base, antes de calcular os percentuais de tendência.
4. Os percentuais de tendência devem ser estudados juntamente com os números absolutos nos quais eles são baseados. Isso nos permitirá saber se a mudança é significativa ou não.
Por exemplo, um item pode aumentar de Rs.100 para Rs.200 [isto é, aumentos de 100%] e o outro item pode mudar de Rs. 10.000 a Rs. 14.000 [isto é, 40% de aumento]. Destes dois, a mudança no primeiro item não é significativa em comparação com o segundo item.
As razões de tendência para os ativos de um balanço são ilustradas abaixo com figuras imaginárias:
Nota:
Uma coluna separada para o ano de referência [1999] não necessita de ser fornecida no balanço comparativo.
Interpretação:
A partir da declaração acima, fica claro que tanto o ativo imobilizado quanto o ativo circulante registraram uma tendência crescente. Essa é uma indicação do crescimento da empresa no período.
Semelhante a esta análise, as percentagens de tendência podem ser calculadas para os itens importantes do lado do passivo do balanço patrimonial e da Demonstração de Resultados.
Ilustração 1:
Comente sobre as mudanças significativas que ocorreram durante o ano de 2002.
Solução:
Comentários:
Os activos correntes individuais e totais diminuíram em 2002, quando comparado com 2001. O total dos activos correntes diminuiu 34%. Os investimentos também diminuíram em 37%.
Os montantes realizados a partir dos ativos foram utilizados principalmente para pagar os passivos correntes [redução de 52%] e o saldo utilizado para a compra de ativos fixos. Os ativos fixos, especialmente os edifícios, aumentaram significativamente em 146% e outros ativos em 32%.
É animador notar que esses ativos foram financiados com a emissão de debêntures em 63% e patrimônio e superávit em 65%. Geralmente, há um aumento global no total de ativos em 2002 em relação a 2001, apenas em 20%.
Ilustração 2:
Das seguintes Demonstrações Financeiras da ABC Ltd., prepare uma Demonstração Comparativa de Resultados:
Demonstração de Resultados para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2001 e 2002
Solução:
Ilustração 3:
Converta a seguinte declaração de renda em declaração de tamanho comum e interprete as alterações em 2002 à luz das condições de 2001:
Solução:
A análise da demonstração de resultados acima permite tirar as seguintes conclusões:
a) Durante o ano de 2002, o custo das mercadorias vendidas diminuiu 4, 5%, passando de 60, 7% para 56, 2%. Este declínio pode ser devido à diminuição do custo das matérias-primas. Devido a esse declínio, a taxa de lucro bruto aumentou de 39, 3% para 43, 8%.
(b) As despesas operacionais diminuíram 2, 3%, o que indica alta eficiência operacional e economia nas despesas; as despesas administrativas e de vendas caíram menos do que proporcionalmente, apesar do aumento desses itens em valores absolutos.
(c) O efeito combinado de redução no custo das mercadorias vendidas e despesas operacionais causou um aumento na receita operacional líquida de 6, 8%, passando de 9, 3% em 2001 para 16, 1% em 2002.
(d) O aumento da receita não operacional é uma característica bem-vinda, enquanto o aumento correspondente das despesas não operacionais proporcionalmente não é desejável.
Como conclusão final, pode-se dizer que a empresa vem operando de forma mais eficiente em 2002 em comparação com 2001.
Ilustração 4:
A partir das informações a seguir, interprete os resultados das operações de uma preocupação de fabricação usando as taxas de tendência:
Solução:
Conclusões
A partir da declaração acima, vê-se que as vendas, o custo das mercadorias vendidas e as despesas operacionais diminuíram em 2000, quando comparado ao ano base de 1999. Mas um ponto importante é que a queda nas vendas é comparativamente menor do que as despesas operacionais e de custos.
Por outro lado, as vendas, custos e despesas operacionais aumentaram em 2001 e 2002, em comparação com 1999. Mas o aumento no custo e nas despesas operacionais é menor que o aumento nas vendas.
Como conclusão, podemos deduzir dessas razões de tendência que uma parcela maior do custo de mercadorias e despesas operacionais é fixa e não é afetada pela mudança no volume de vendas. Por causa disso, descobrimos que o lucro operacional líquido é maior em 2001 e 2002 em comparação com 1999.
Ilustração 5:
Desenvolver declaração de renda pró-forma para os meses de abril, maio e junho para uma empresa a partir dos seguintes detalhes:
(a) As vendas são projetadas em Rs. 4, 50.000, Rs. 4, 80.000 e Rs. 5, 00.000 para abril, maio e junho, respectivamente.
(b) O custo dos produtos vendidos é de Rs. 1, 00.000 mais 30% do preço de venda por mês.
(c) O aluguel é Rs. 15.000 por mês. Espera-se que as despesas de administração para abril sejam Rs. 1, 20.000, mas espera-se que suba 1% ao mês em relação às despesas do mês anterior.
(d) A empresa tem Rs. 6, 00.000 de 8% de empréstimo, juros a pagar mensalmente.
(e) Taxa de imposto corporativo é de 50%.
Solução:
