3 tipos diferentes de planos de fórmulas (exemplo numérico)

Diferentes tipos de planos de fórmulas são apresentados abaixo:

1. Plano de Valor da Rupia Constante:

O plano de valor constante da rupia especifica que o valor da rupia da porção do estoque da carteira permanecerá constante. Assim, à medida que o valor das ações sobe, o investidor deve automaticamente vender algumas das ações, a fim de manter constante o valor de sua carteira agressiva.

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Se o preço da ação cair, o investidor deve comprar ações adicionais para manter constante o valor da carteira agressiva.

Ao especificar que a carteira agressiva permanecerá constante em valor monetário, o plano também especifica que o restante do fundo total seja investido no fundo conservador. A principal vantagem do plano de valor constante-rupia é sua simplicidade. O investidor pode ver claramente a quantia que ele precisava ter investido.

No entanto, o percentual de seu fundo total que este montante constante representará no portfólio agressivo permanecerá em níveis diferentes dos valores de suas ações, o investidor deve escolher pontos de ação predeterminados, às vezes chamados de pontos de reavaliação, pontos de ação são os momentos em que o investidor fará as transferências exigiam manter o valor constante da carteira de ações.

Naturalmente, o valor da carteira não pode ser continuamente o mesmo, pois isso exigiria atenção constante do investidor, inúmeros pontos de ação e custos de transação excessivos. De fato, a carteira terá que ser permitida a flutuar até certo ponto antes que ações sejam tomadas para reajustar seu valor.

Os pontos de ação podem ser enviados de acordo com períodos de tempo pré-especificados, alterações percentuais em algum índice econômico ou de mercado ou, principalmente, idealmente, variações percentuais no valor do portfólio agressivo.

O momento dos pontos de ação pode ter um efeito importante nos lucros obtidos pelo investidor. Pontos de ação colocados em conjunto causam custos excessivos que reduzem os lucros.

Se os pontos de ação estão muito distantes, no entanto, o investidor pode perder completamente a oportunidade de lucrar com as flutuações que ocorrem entre eles. Um exemplo ajudará a esclarecer a implementação de planos de fórmulas. Usaremos compartilhamentos fracionários e ignoraremos os custos de transação para simplificar o exemplo.

Exemplo Numérico:

Para ilustrar o plano de valor constante da rupia, suponha que um investidor tenha Rs. 10.000 para investir. O investidor decide começar o plano com parcelas balanceadas (Rs. 5.000 agressivas, Rs.5.000 defensivas) e reequilibrar o portfólio sempre que a parte agressiva estiver 20% acima ou abaixo de Rs.5.000.

Em cem ações de Rs.50, cada ação e Rs.5, 000 em títulos são comprados. A primeira coluna da Tabela 1 mostra os preços das ações durante um ciclo de flutuação abaixo e de volta ao preço original de Rs.50. A quinta coluna mostra os ajustes exigidos pelo critério de 20% do sinal.

A quarta coluna mostra que, no final do ciclo, o investidor aumentou o fundo total de Rs.10.000 para Rs.10.209, embora os preços de início e término fossem os mesmos e as ações nunca subissem acima do preço inicial de Rs.50.

A principal limitação do plano de valor constante da rupia é que requer alguma previsão inicial. No entanto, não é necessário prever em que medida as flutuações ascendentes podem chegar.

De fato, uma previsão da extensão das flutuações para baixo é necessária, uma vez que a carteira conservadora deve ser grande o suficiente para que os fundos estejam sempre disponíveis para transferência para a carteira de ações, à medida que seu valor diminui. Esta etapa requer conhecimento de como os preços das ações podem ir.

Então o tamanho requerido da carteira conservadora pode ser determinado se o investidor puder iniciar seu fundo rupee constante quando as ações que ele está adquirindo não tiverem preços muito acima dos valores mais baixos aos quais eles possam flutuar, ele pode obter melhores resultados gerais de uma constante - plano de valor de rupia.

2. Plano de Relação Constante:

O plano de razão constante vai um passo além do plano de rupias constantes estabelecendo uma relação percentual fixa entre os componentes agressivos e defensivos. Sob ambos os planos, a carteira é forçada a vender ações à medida que seus preços sobem e a comprar ações à medida que seus preços caem.

No entanto, sob o plano de taxa constante, as parcelas agressivas e defensivas permanecem em percentual constante do valor total da carteira. O problema colocado pelo reequilíbrio pode significar a falta de movimentos de preços intermediários.

O titular do plano de taxa constante pode ajustar o saldo da carteira em intervalos fixos ou quando a carteira se afasta da taxa desejada por uma porcentagem fixa.

Exemplo Numérico:

A proporção escolhida entre ações e títulos é de 1: 1, o que significa que as parcelas defensivas e agressivas farão cada uma 50% da carteira.

Portanto, dividimos as Rs.10.000 iniciais igualmente em ações e títulos. Quando a porção de estoque sobe ou cai 10% da relação desejada, a relação original é restaurada.

A sexta coluna indica os quatro ajustes necessários para restaurar os balanços de 50:50. Mesmo que o preço das ações tenha caído consideravelmente antes de voltar ao nível inicial, esse portfólio ainda gerou um pouco de dinheiro.

A vantagem do plano de razão constante é o automatismo com o qual ele força o gerente a se ajustar ciclicamente ao seu portfólio. Essa abordagem não elimina a necessidade de selecionar títulos individuais, nem tem um bom desempenho se os preços dos títulos selecionados não se movimentarem com o mercado.

A principal limitação para o plano de razão constante, entretanto, é o uso de títulos como ações de refúgio e os títulos são instrumentos monetários e do mercado de capitais, eles tendem a responder às mesmas considerações de taxa de juros no atual quadro de avaliação com desconto.

Isso significa que, às vezes, eles podem aumentar e diminuir de valor aproximadamente ao mesmo tempo. Há uma vantagem limitada a ser obtida com a mudança do estoque crescente para os títulos se, na desaceleração, ambos os preços dos títulos caírem.

Se o declínio nos preços dos títulos for da mesma magnitude que os preços das ações, a maioria, senão todos, dos ganhos do plano de razão constante serão eliminados. Se o plano de razão constante for usado, ele deve ser coordenado entre títulos que não tendem a se mover simultaneamente na mesma direção e na mesma magnitude.

3. Plano de Relação Variável:

Em vez de manter uma quantidade constante de rupias em ações ou um índice constante de ações em títulos, o usuário do plano de relação variável reduz a parte agressiva da carteira total à medida que os preços das ações aumentam e aumenta a parte agressiva à medida que os preços das ações caem.

Ao alterar as proporções das posições defensivas agressivas, o investidor está efetivamente comprando ações de forma mais agressiva à medida que os preços das ações caem e vendendo ações de forma mais agressiva à medida que os preços das ações sobem,

Exemplo Numérico:

Ele ilustra outro plano de taxa variável. O preço inicial é de Rs.50 por ação. A carteira é dividida em duas partes iguais como antes, com Rs.5, 000 em cada porção. À medida que o preço de mercado cai, o valor da porção de ações e a porcentagem de ações na carteira total diminuem.

Quando o preço de mercado atinge Rs.50, um ajuste de portfólio é acionado. A compra de 57, 5 ​​ações eleva o percentual de ações para 70. À medida que o preço das ações sobe, o valor da porção de ações aumenta até que um novo ajuste de portfólio seja acionado. A venda de 51, 76 ações reduziu o percentual de ações da carteira para 50.

No exemplo, a carteira foi ajustada para uma queda de 20% e quando o preço retornou para Rs.50. Outros critérios de ajuste produziriam resultados diferentes. O mais alto deste plano resulta das transações maiores na porção de ações da carteira.

A seção de ajuste de portfólio de (sexta coluna) pode ser comparada com as mesmas colunas. O plano de razão variável submete o investidor a mais risco do que o plano de razão constante. Mas com previsões precisas, o plano de razão variável foi projetado para tirar maior vantagem das flutuações de preço do que o plano de proporção constante.