Diretrizes do SEBI para Divulgação e Proteção de Investidores às Debêntures

Os pontos a seguir destacam as 14 principais diretrizes do SEBI para divulgação e proteção dos investidores às debêntures.

(i) Emissão de FCD com um período de conversão de mais de 36 meses:

Se os FCDs forem emitidos com um período de conversão de mais de 36 meses, deve ser opcional com a opção 'Call' e 'Put'.

(ii) Objetivo da Emissão:

Não são permitidas debêntures emitidas por uma empresa para financiamento ou aquisição de participação de outras empresas do mesmo grupo ou concessão de empréstimo a qualquer empresa pertencente ao mesmo. No entanto, não é aplicável à emissão de FCD, desde que a conversão seja feita dentro de 18 meses.

(iii) Rating de Crédito:

A empresa deve obter classificação de crédito da CRISIL ou de qualquer outra agência de classificação de crédito reconhecida se a conversão de FCDs for feita após 18 meses ou o período de maturidade das DNTs / PCDs exceder 18 meses.

(iv) Curadores de Debêntures a serem nomeados:

O nome dos fiduciários das debêntures deve ser indicado no prospecto e a escritura fiduciária deve ser executada dentro de 6 meses após o encerramento da emissão. Entretanto, o mesmo não é exigido se a debênture tiver prazo de vencimento de 18 meses ou menos.

(v) Predeterminação do Prêmio no Tempo de Conversão e Conversão:

O prémio de conversão de PCD / FCD e o tempo de conversão, se existirem, devem ser pré-determinados, o que deve ser indicado no prospecto.

(vi) Taxa de juros:

A taxa de juros sobre Debêntures é livremente determinável.

(vii) Opção de Conversão:

Se a conversão das debêntures for feita em ou após 18 meses da data de colocação, mas antes de 36 meses, o mesmo deve ser feito opcional para os debenturistas.

(viii) Divulgação de: Prazo de Vencimento, Montante de Resgate e rendimento:

O montante de resgate, o período de vencimento e o rendimento no resgate das DNTs / CPDs devem ser declarados no prospecto.

(ix) Desconto na parcela não conversível de PCD:

Se as PCDs forem negociadas no mercado, a taxa de desconto deve ser divulgada no prospecto.

(x) Criação da Reserva de Resgate de Debêntures (DRR):

É uma obrigação (exceto para debêntures cujo período de vencimento é de 18 meses ou menos).

O DRR é criado com base em:

(a) Uma moratória até a data de proteção comercial pode ser fornecida para a criação de RRD a respeito de debêntures levantadas para financiamento de projetos.

(b) O DRR pode ser criado em parcelas iguais para o período restante de valores mais altos, se o lucro permitir.

(c) No caso de DCDs, a DRR deve ser criada com relação à parcela não conversível de debêntures emitida nas mesmas linhas aplicáveis ​​para a emissão de debêntures totalmente não conversíveis. Em relação a emissões conversíveis por novas empresas, a criação da RRD deve começar a partir do ano em que a empresa obter lucro pelo restante da vida das debêntures.

(d) As empresas podem distribuir dividendos a partir das reservas gerais em determinado ano se os lucros residuais após a transferência para a RRD forem inadequados para distribuir dividendos razoáveis.

(e) A RRD será considerada como parte da reserva geral para consideração da proposta de emissão de bônus e para fixação de preço relacionada à declaração após a declaração de imposto de renda.

(f) No caso de novas empresas, a distribuição de dividendos exigirá a aprovação dos debenturistas e das instituições líderes, se houver.

(g) A empresa deve criar DRR equivalente a 50% da emissão de debêntures antes do início do resgate das debêntures. A retirada da DRR é permitida somente após 10% do passivo da debênture ter sido efetivamente resgatado pela empresa.

(h) No caso de empresas existentes, a permissão prévia da instituição líder para declaração de dividendos acima de 20%, ou conforme as cláusulas do empréstimo, é necessária caso a empresa não cumpra com a condição institucional de juros e índice de cobertura do serviço da dívida.

(i) A Companhia poderá resgatar debêntures em maior número de parcelas. A primeira parcela pode começar a partir do quinto ano em vez do sétimo ano.

(xi) Criação de Encargo:

Se a empresa se propõe a criar uma taxa para as debêntures que são emitidas por um período de maturidade de 18 meses ou menos, o mesmo deve ser arquivado no Registro de Empresas. Se nenhuma cobrança for criada, essa conformidade das disposições da Regra de Depósito deve ser garantida.

(xii) Rolagem de PCD / NCD:

Nos casos em que as partes não convertíveis de PCD / NCD devam ser transferidas com ou sem alteração da taxa de juro, deve ser dada uma opção obrigatória a esses debenturistas que desejem retirar ou receber em dinheiro do programa debênture.

A carta de informação relacionada à rolagem deve ser examinada pelo SEBI com relação à classificação de crédito, resolução dos debenturistas, opção de conversão e outros itens que são prescritos pelo SEBI. A carta de opção, no entanto - para a rolagem ou conversão de debêntures, cujo valor excede Rs. 50.00.000, que são emitidos por uma companhia listada - devem ser encaminhados à SEBI para verificação por meio de um banqueiro / gerente de mercado.

(xiii) Monitoramento:

A instituição líder é obrigada a monitorar o progresso relacionado às debêntures para modernização, expansão, diversificação, despesas normais de capital, etc. O principal executivo também deve monitorar se as debêntures são emitidas para fins de capital de giro.

(xiv) Criação de Segurança:

A garantia deve ser criada no prazo de 6 meses a partir da data de emissão e, se não for criada no prazo de 12 meses, a empresa é responsável pelo pagamento de juros de 2% ao titular das debêntures. Se não for criado mesmo após 18 meses, os titulares de debêntures podem convocar uma reunião dentro de 21 dias para explicar as razões e a data em que serão criadas.

A empresa também é obrigada a arquivar junto ao SEBI, juntamente com um prospecto, um certificado dos banqueiros de que os ativos (que estão garantidos) estão livres de qualquer ônus, foram obtidos ou, se os ativos estiverem onerados, ser obtido de um banco / instituição para um registro ou taxa paripassu.

(xv) Certificado do Auditor:

Os curadores e os titulares de debêntures institucionais devem obter dos auditores um certificado relativo à utilização de fundos durante o período de implementação dos projetos. O certificado também deve ser obtido no final de cada exercício contábil, se as debêntures forem emitidas com a finalidade de capital de giro.

(xvi) Outras Divulgações:

Outras divulgações incluem o patrimônio existente / futuro e o índice de dívida de longo prazo, padrões de serviço das debêntures existentes, pagamentos de juros sobre empréstimo a prazo ou debêntures etc., juntamente com um certificado de um banco ou instituição financeira ao qual eles não têm objeção. uma segunda ou taxa paripassu.