Principais fatores que afetam a taxa de câmbio

Os três principais fatores que afetam a taxa de câmbio são os seguintes: 1. Paridade do Poder de Compra: Os Níveis de Preços Relativos 2. Taxa de Inflação e Taxa de Câmbio 3. Taxas de Juro e Câmbio.

1. Paridade de Poder de Compra: Os Níveis de Preços Relativos:

Se não houver restrições impostas ao comércio pelos países, a taxa de câmbio entre duas moedas nacionais pode ser ajustada livremente e com a suposição de que os custos de transporte de mercadorias entre os países são nulos, então a taxa de câmbio entre as duas moedas refletirá as diferenças nos níveis de preços nos dois países.

Isso ocorre porque, com as suposições acima mencionadas, se o preço do mesmo aparelho de TV BPL for menor na Grã-Bretanha do que na Índia, ele pagará aos comerciantes para comprarem os aparelhos de TV BPL na Grã-Bretanha e os venderem na Índia. Isso reduzirá a oferta de televisores na Grã-Bretanha, elevando o preço lá e aumentando a oferta de televisores na Índia, causando assim um declínio em seu preço na Índia.

Esse processo continuaria até que o diferencial de preços da mesma qualidade de aparelhos de TV fosse eliminado e o mesmo preço do aparelho de TV prevalecesse nos dois países. Assim, se a lei do mesmo preço é válida e cada país consome a mesma cesta de mercadorias do mercado, a taxa de câmbio entre as duas moedas seria determinada pelos níveis de preços relativos nos dois países.

Por exemplo, se os preços na Grã-Bretanha e na Índia são tais que um par da mesma qualidade de sapatos custa 5 libras na Inglaterra e 350 rupias na Índia, então a taxa de câmbio entre rupias e libra seria de 1 libra por 70 rupias.

Se a taxa de câmbio entre os dois é diferente disso, será possível para os empresários obter lucros no envio de pares de sapatos de um país para outro, dependendo dos níveis de preços nos dois países. Concluímos, portanto, que os níveis de preços das commodities nos diferentes países influenciam a taxa de câmbio entre suas moedas. Pode-se notar, porém, que é apenas a longo prazo e sem restrições ao comércio entre os dois países que o nível de preços relativos nos dois países será refletido na taxa de câmbio.

2. Taxa de Inflação e Taxa de Câmbio:

Tendo demonstrado o efeito dos níveis de preços relativos nos países sobre a taxa de câmbio entre suas moedas, podemos agora explicar como uma taxa relativamente mais alta de inflação em um país pode afetar a taxa de câmbio de sua moeda. Suponha que na Índia prevalecesse uma taxa de inflação relativamente mais alta do que nos EUA, como isso afetaria a taxa de câmbio entre a rupia e o dólar?

Uma taxa de inflação relativamente mais alta, provocando aumento nos preços dos produtos na Índia em comparação com os dos EUA, tornará os produtos norte-americanos relativamente mais baratos e os produtos indianos, mais caros. Isso servirá como incentivo para os indivíduos e empresas indianas aumentarem suas importações de bens dos EUA. Isso elevará a demanda por dólares norte-americanos deslocando a curva de demanda por dólares no mercado de câmbio para a direita, como mostra a figura 35.4, onde a curva de demanda é deslocada de DD para D'D 'sob a influência de alta taxa de inflação na Índia.

Ambos os efeitos de um nível de preços mais alto devido à taxa de inflação mais alta em um país, ou seja, o aumento nas importações de bens dos EUA para a Índia e a redução nas exportações indianas para os EUA farão com que a taxa de câmbio do dólar em rúpias subir e o preço da rupia indiana em termos de dólar vai cair. Assim, como resultado de uma taxa de inflação mais alta na Índia, o dólar dos EUA se valorizará e a rupia indiana se desvalorizará (veja a Figura 35.4).

3. Taxas de Juros e Taxa de Câmbio:

Outro fator importante que influencia a taxa de câmbio é a taxa de juros em um país em relação à taxa de juros de outros países com os quais ela comercializa seus produtos. Suponha que não haja restrições impostas pelos governos sobre o fluxo de fundos entre os países.

Suponha que os juros sobre títulos ou obrigações nos EUA sejam de 5%, enquanto que 8% na Índia. Assim, empresários, empresas, bancos, etc., com fundos para investir, obviamente, teriam incentivo para comprar valores mobiliários e títulos de empresas dos EUA. Ou seja, haverá fuga de capitais dos EUA ou entradas de capital para a Índia, pois os americanos, como corporações de negócios, empresas, bancos, etc., usarão seus fundos para comprar títulos indianos de alta rentabilidade.

Para comprar os títulos indianos, eles terão que converter dólares em rúpias e, assim, aumentar a demanda por dólares. Consequentemente, a oferta da curva do dólar se deslocará para a direita. Isso reduzirá a taxa de câmbio do dólar em termos de rúpias (por outro lado, a taxa de câmbio da rupia em dólar se valorizará). Assim, uma taxa de juros relativamente mais alta na Índia em comparação com a Índia levaria à depreciação do dólar e à valorização da rupia. Isto é o que realmente aconteceu na Índia nos anos de 2003 e 2004.

Com o fluxo de fundos dos Estados Unidos na Índia para comprar títulos e ações e ações indianas, a curva de oferta para dólares muda para a direita para a nova posição S'S '(pontilhada) e reduz a taxa de câmbio de equilíbrio para OR' (Rs. 44.50 por dólar) é determinado.

Pode-se notar que durante o início dos anos 80, o Federal Reserve Bank dos EUA adotou uma política monetária rígida para combater a inflação, o que causou taxas de juros muito altas nos EUA. Essas altas taxas de juros atraíram muito capital estrangeiro, particularmente de empresas japonesas que, devido à alta taxa de poupança no Japão, tinham uma grande quantidade de fundos para fazer investimentos em títulos americanos. Para comprar títulos americanos, o japonês teve que converter Yen em dólares.

Isso causou o aumento da demanda por dólares e causou um forte aumento no preço do dólar. Portanto, fica claro que, assim como os níveis de preços relativos, as taxas de juros relativas também podem ter um efeito significativo sobre a taxa de câmbio.