Top 4 Ferramentas de Análise de Risco

Leia este artigo para aprender sobre as quatro ferramentas de análise de risco.

1. Período de retorno mais curto:

De acordo com esse método, projetos com períodos de retorno mais curtos normalmente são preferidos àqueles com períodos de retorno mais longos. Seria mais eficaz quando combinado com um "período de interrupção".

O período de corte indica o nível de tolerância ao risco na empresa. Por exemplo, uma empresa tem três projetos, A, B, C para consideração com diferentes vidas econômicas, digamos 15, 16 e 7 anos, respectivamente, e com períodos de retorno de 6, 7 e 5 anos.

Destes três, o projeto C será preferido porque o período de retorno é o mais curto. Suponha que o período de corte da empresa seja de 4 anos e, em seguida, todos os três projetos serão rejeitados.

2. Taxa de Desconto Ajustada pelo Risco:

Sob este método, a taxa de corte ou a taxa de retorno mínima exigida [principalmente o custo de capital da empresa] é aumentada adicionando-se o chamado 'prêmio de risco' a ela. Quando o risco é maior, o prêmio a ser adicionado seria maior.

Por exemplo, se a taxa de desconto isenta de risco [digamos, custo de capital] é de 10%, e o projeto em consideração é mais arriscado, então o prêmio de, digamos, 5% é adicionado à taxa livre de risco acima.

A taxa de desconto ajustada ao risco seria de 15%, que pode ser usada tanto para fins de desconto de acordo com o VPL, ou como uma taxa de corte sob a TIR.

Mérito da Taxa de Desconto Ajustada pelo Risco:

1. É fácil de entender e simples de operar.

2. Tem um grande apelo intuitivo para decisores de risco adversos.

3. Incorpora uma atitude em relação à incerteza.

Deméritos:

1. Não há uma maneira fácil de obter uma taxa de desconto ajustada ao risco.

2. Um factor de desconto de risco uniforme utilizado para descontar todos os retornos futuros não é científico, uma vez que o grau de risco pode variar ao longo dos anos no futuro.

3 Assume que os investidores são avessos ao risco. Embora seja geralmente verdade, existem pessoas em busca de risco na situação do mundo real que podem exigir prêmio por assumir riscos.

3. Previsões Conservadoras:

Sob este método, empregando fator de correção intuitivo ou coeficiente de certeza equivalente, que é calculado pelo tomador de decisão de forma subjetiva ou objetiva, reduz os riscos estimados de fluxos de caixa.

Normalmente, esse coeficiente reflete a confiança dos tomadores de decisão em obter um determinado fluxo de caixa em um período específico. Por exemplo, o tomador de decisão estima um fluxo de caixa líquido de R $ 600 mil no ano que vem, mas se ele sentir [subjetivamente] que apenas 60% desse fluxo de caixa é uma soma definitiva, e então o referido coeficiente seria 0, 6.

Isso também pode ser determinado [objetivamente] relacionando os fluxos de caixa desejáveis com os fluxos de caixa estimados da seguinte forma:

Por exemplo, se o fluxo de caixa estimado é Rs.80000 no período 't' e um fluxo de caixa igualmente desejável para o mesmo período é Rs.60000, então o equivalente à certeza é 0, 75 [60000/80000].

Além dos cálculos de certos fluxos de caixa, a fim de proporcionar mais risco, a vida econômica na qual os fluxos de caixa são estimados pode ser reduzida simultaneamente.

VE = [0, 25 x 8] + [0, 50 x 12] + [0, 25 x 16] = 12%

No caso de projetos alternativos, um com o maior EV é considerado para seleção. Os EVs podem ser usados para computação de IRR e NPV. No entanto, os EVs não conseguem articular o grau de risco envolvido.

4. Análise da Árvore de Decisão:

Uma decisão pode ser tomada comparando vários cursos alternativos no momento com o tomador de decisão, cada curso alternativo sendo estudado à luz das condições futuras possíveis seguidas por futuras decisões alternativas.

O grupo de todas essas decisões presentes e futuras, vistas em relação umas às outras, é chamado de 'árvore de decisão'. É uma exibição gráfica da relação entre uma decisão presente e eventos futuros e decisões futuras e suas conseqüências.

A sequência de eventos é normalmente representada ao longo do tempo em um formato semelhante aos ramos de uma árvore.

As principais etapas em um processo de árvore de decisão são:

(a) A decisão de investimento é definida claramente.

(b) As alternativas de decisão são identificadas.

(d) Apresenta os dados relevantes, tais como o fluxo de caixa projetado, distribuição de probabilidade, valor presente esperado, etc., nas ramificações da árvore de decisão.

(e) Escolhendo a melhor alternativa pela análise dos resultados exibidos.

Exemplo 1:

Laxmi Ltd. está considerando a compra de uma nova máquina a um custo de Rs. 20.000. As entradas de caixa para os três anos de vida estão previstas da seguinte forma:

A taxa desejada de retorno de propósitos de NPV é de 20%. Calcule a probabilidade da máquina. Desenhe também um diagrama de árvore de decisão.

Alternativamente, a lucratividade pode ser calculada através de EVs da seguinte forma:

Ilustração 1:

A Eskay Ltd está considerando a compra de uma nova máquina. Os dois modelos alternativos em consideração são o 'Laxmi' e o 'HMT'.

A partir das informações a seguir, prepare uma demonstração de resultados para apresentação ao Conselho de Administração:

Suponha que a taxa de tributação seja de 50% dos lucros. Sugira qual modelo pode ser comprado, dando razões para você responder.

Solução:

Período de retorno:

Assim, a máquina 'Laxmi' recomenda-se claramente para compra. No entanto, as informações fornecidas e conclusões derivadas podem ser complementadas com alguns cálculos adicionais no que diz respeito à rentabilidade para além do período de retorno.