É provável que o processo de seleção de um investimento de risco siga os seguintes passos

O processo de seleção típico para um investimento de risco provavelmente seguirá as seguintes etapas:

Ao considerar um investimento, os capitalistas de risco analisam cuidadosamente os méritos técnicos e financeiros do empreendimento proposto.

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1. Livrar-se dos Scamsters:

Obviamente, haverá um grupo de pessoas que quer ganhar dinheiro rápido, investindo em uma empresa que não tenha intenções comerciais sérias. Particularmente, durante os tempos de boom em uma indústria, haverá muitas empresas configuradas que não têm o básico correto e seu modelo de negócios não se estende muito além de atrair capital de risco. Muito disso foi testemunhado durante o boom de TI e é testemunhado esporadicamente em várias indústrias de alto crescimento.

No primeiro estágio, o capitalista de risco eliminará qualquer empresa que pareça não ter feito sua lição de casa ou que tenha sido muito esquematicamente configurada. Se qualquer uma das credenciais apresentadas pelo empreendedor não der certo, o capitalista de risco consignará imediatamente a proposta da empresa para o lixo.

2. Sinais de alerta - Cuidado com as coisas que podem encerrar um negócio:

Normalmente, quando operando em uma nação em desenvolvimento, como a Índia, o investidor é muito cauteloso. A incerteza envolve certos fatores-chave de sucesso. Muitas unidades siderúrgicas que estão surgindo estão ligeiramente preocupadas com a falta de carvão metalúrgico na Índia e o carvão é a segunda matéria-prima mais importante, depois do minério de ferro, na fabricação de aço.

Vários setores ainda sob um ambiente regulatório severo não parecem muito atraentes para o governo. Por exemplo, haveria muito mais investimentos na produção de etanol se o histórico de interferência regulatória do governo nesse setor tivesse sido melhor.

O gestor do fundo provavelmente terá uma lista de setores pré-selecionados para evitar, e qualquer proposta de qualquer um desses setores terá pouquíssima chance de receber financiamento.

3. Considerações sobre crescimento e indústria:

O capital de risco é focado em indústrias que mostram grande promessa de crescimento. Os investidores percebem que seus investimentos em novas empresas estão sujeitos a um risco muito alto e, em contrapartida, esperam altos retornos que devem ser propiciados pelo crescimento muito alto.

Os investidores normalmente procuram taxas de crescimento anualizadas acima de 30%. Alguns investimentos posteriores são feitos em empresas que têm taxas de crescimento em torno de 20%; mas o que realmente interessa ao capitalista de risco são empresas de alto crescimento em setores em expansão, que prevê taxas de crescimento superiores a 100% ao ano.

Muitos capitalistas de risco terão um foco pronunciado no setor. Como discutido anteriormente, a maioria dos negócios de capital de risco está restrita a poucos setores. Mesmo entre estes, um determinado fundo de risco pode ser inclinado para um setor particular. Normalmente, esse foco é guiado pelos objetivos dos investidores do fundo e pela expertise interna disponível para o fundo.

4. Due Diligence:

Due diligence será um longo processo. Na primeira etapa, o plano de negócios apresentado será minuciosamente examinado. Haverá apresentações do empreendedor e sua equipe e que serão seguidas por várias reuniões, onde muitos pequenos detalhes são esclarecidos. A equipe de financiamento de risco discutirá entre si e usará as informações de todas as pessoas que eles conhecem das indústrias relevantes.

Na próxima etapa, documentos financeiros, documentação de DPI e outros registros são verificados e uma visita ao local é realizada para obter a percepção dos negócios. O processo de due diligence sinaliza que o capitalista de risco está interessado no negócio e agora o valor do negócio tem que ser trabalhado.

5. Monetize o Valor:

O exercício de avaliação é o passo mais complicado do processo. Cada parte terá uma avaliação diferente e pode haver diferentes metodologias para avaliação em uso. Finalmente, o acordo não será alcançado simplesmente tomando-se um ponto médio entre os valores estimados por ambas as partes. Cálculos complexos e negociações terão que ser realizados para chegar a um valor mutuamente aceitável.

As bases para avaliação são aproximadamente as mesmas daquelas discutidas em Comprar um negócio. Algumas das metodologias comuns são discutidas aqui.

6. Multiplicador de Desempenho:

O índice AP / E apropriado para a indústria e o tamanho da empresa é usado para chegar a um valor. Esse método é recomendado pela associação setorial de empresas de capital de risco nos EUA.

7. Fluxos de Caixa Descontados:

Isso é usado para avaliar os fluxos de caixa de curto prazo e um valor contínuo da empresa também pode ser adicionado tomando-se um P / L baseado em lucros futuros.

8. Avaliação de Ativos:

A maioria das formas de avaliação baseadas em ativos é desencorajada, uma vez que com uma boa base de ativos, é provável que as empresas se aproximem dos financiadores da dívida em vez de diluir sua participação, assumindo o capital próprio.

9. Preocupações de um capitalista de risco:

Ao avaliar uma oportunidade de investimento, além de todas as suas preocupações com a qualidade da ideia de negócio, a dinâmica da indústria e o ambiente regulatório, o capitalista de risco deve dar muita ênfase a dois fatores importantes - a gestão e a saída.

10. Gestão (a equipe):

Os capitalistas de risco procuram fontes de vantagem competitiva. A característica mais importante de qualquer potencial investimento de capital de risco é o empreendedor ou a equipe empreendedora.

David Gladstone identifica duas categorias de características que seriam de interesse para um capitalista de risco:

Eu. Características pessoais ou individuais

ii. Experiência do indivíduo

A administração é crítica para um capitalista de risco porque, em alguns casos, não há histórico real da empresa. Em essência, o capitalista de risco está adquirindo uma ideia e uma equipe de implementação e, aos olhos do investidor, a equipe tangível de implementação tem primazia sobre a idéia, em grande parte intangível.

O empreendimento pode se basear no melhor plano do mundo e, ainda assim, o empreendedor pode não conseguir implementá-lo sem as pessoas certas para cumprir as metas. Qualquer capitalista de risco examinará de perto a equipe de gerenciamento do empreendimento e revisará suas credenciais.

11. A Saída:

O outro fator de importância para um capitalista de risco é a "saída". O capitalista de risco deve ter um plano para vender seu investimento no empreendimento e obter lucro. Há duas formas estabelecidas de sair conforme discutido aqui:

Eu. Emitindo IPO:

A empresa de portfólio decide abrir o capital emitindo uma oferta pública inicial (IPO) e suas ações são vendidas ao público. Isso proporciona uma saída suave e lucrativa para o capitalista de risco. Este é o modo preferido de saída para a maioria dos VCs.

ii. Vendendo a empresa do portfólio para outra empresa ou um investidor:

O novo comprador pode ser outro VC ou um investidor do setor. Embora a venda seja uma opção, ela pode ser melhor exercida quando a empresa do portfólio está indo muito bem. Vender uma empresa de baixo desempenho será muito caro. Esta opção não permite que o capitalista de risco maximize o valor do investimento.