Como controlar a inflação (4 medidas)? - Explicado!

Algumas das medidas mais importantes que devem ser seguidas para controlar a inflação são: 1. Política Fiscal: Redução do Déficit Fiscal 2. Política Monetária: Fortalecimento do Crédito 3. Gestão da Oferta por meio das Importações 4. Política de Rendimentos: Congelamento de Salários.

A inflação ocorre devido ao surgimento de excesso de demanda por bens e serviços em relação à sua oferta de produção aos preços vigentes. A inflação desse tipo é chamada inflação demanda-puxar. Várias medidas fiscais e monetárias podem ser adotadas para verificar essa inflação. Discutimos abaixo a eficácia das várias medidas políticas para controlar a inflação da demanda, que é causada pelo excesso de demanda agregada.

1. Política Fiscal: Redução do Déficit Fiscal:

O orçamento trata de como um governo aumenta sua receita e gasta-o. Se a receita total arrecadada pelo Governo através de impostos, taxas, excedentes de empresas públicas for menor do que as despesas que incorre na aquisição de bens e serviços para atender suas necessidades de defesa, administração civil e várias atividades de bem-estar e desenvolvimento, surge um déficit fiscal no seu orçamento.

Pode-se notar aqui que o orçamento do governo tem duas partes:

(1) Orçamento de receita,

(2) Orçamento de Capital.

No orçamento de receitas do lado das receitas, as receitas obtidas através de impostos, juros, taxas, excedentes de empresas públicas são dadas e do lado da despesa, despesas de consumo do governo em bens e serviços necessários para satisfazer as necessidades de defesa, administração civil, educação e serviços de saúde, subsídios a alimentos, fertilizantes e exportações, e pagamentos de juros sobre os empréstimos tomados por ele nos anos anteriores são itens importantes.

No orçamento de capital, os principais itens de recebimentos são empréstimos de mercado do governo dos bancos e de outras instituições financeiras, ajuda externa, pequenas economias (ou seja, fundos de previdência, planos de poupança nacionais etc.). Os itens importantes de gastos no orçamento de capital são defesa, empréstimos a empresas públicas para fins de desenvolvimento e empréstimos a estados e territórios da união.

O déficit pode ocorrer tanto no orçamento de receita como no orçamento de capital ou ambos juntos. Quando há um déficit fiscal geral do governo, ele pode ser financiado por empréstimos do Banco Central da Índia, que é o banco central nacionalizado do país e tem o poder de criar dinheiro novo, ou seja, emitir novas notas.

Assim, para financiar seu déficit fiscal, o governo toma emprestado do Reserve Bank of India contra seus próprios títulos. Esta é apenas uma maneira técnica de criar dinheiro novo porque o governo não tem que pagar nem a taxa de juros nem o valor original quando toma emprestado do Reserve Bank of India contra seus próprios títulos.

Fica claro, portanto, que o déficit orçamentário implica que o governo incorre em mais gastos com bens e serviços do que suas receitas normais de receitas e orçamentos de capital. Essa despesa excedente do governo financiada pelo dinheiro recém-criado leva ao aumento da renda do povo. Isso faz com que a demanda agregada da comunidade aumente mais do que a quantidade de dinheiro recém-criado através da operação do que Keynes chamou de multiplicador de renda.

Na opinião de muitos economistas, a expansão da oferta de moeda pela monetização do déficit fiscal leva à inflação na economia, causando excesso de demanda agregada na economia, especialmente quando a oferta agregada de produção é inelástica. Até certo ponto, a criação de dinheiro novo pode não gerar inflação puxada pela demanda, porque se a produção agregada aumenta, especialmente de bens de consumo essenciais, como grãos para alimentos, tecido, a demanda extra resultante do dinheiro recém-criado seria igualada por oferta extra de saída.

No entanto, quando há muito recurso à monetização do déficit fiscal, isso criará um excesso de demanda agregada sobre a oferta agregada. Não é de admirar que isso tenha contribuído bastante para o aumento geral dos preços no passado e tenha sido um fator importante responsável pela inflação atual na economia indiana.

Para reduzir os déficits fiscais e manter o financiamento do déficit (que agora é chamado monetarização do déficit fiscal) dentro de um limite seguro, o governo pode mobilizar mais recursos por meio do aumento de:

(a) Impostos, diretos e indiretos,

(b) Empréstimos no mercado e

Esquemas Nacionais de Economia (NSC e NSS) oferecendo incentivos adequados. O governo toma emprestado do mercado através da venda de seus títulos, que geralmente são comprados por bancos, companhias de seguros, fundos mútuos e empresas corporativas.

O aumento das despesas do governo possibilitado pelo endividamento sem ser compensado pela tributação extra faz com que a demanda agregada aumente não apenas pelo aumento das despesas do governo, mas também pelo efeito multiplicador do aumento das despesas do governo. Se em resposta ao aumento da demanda agregada, a oferta agregada não aumenta suficientemente devido a restrições de capacidade para atender ao aumento da demanda agregada, o resultado é a inflação é a economia.

Portanto, para controlar a inflação, o governo deve tentar reduzir o déficit fiscal. Pode reduzir o déficit fiscal reduzindo suas despesas desnecessárias e desnecessárias. Na Índia, argumenta-se frequentemente que existe uma grande margem para reduzir as despesas não planeadas em defesa, polícia e administração geral e sobre os subsídios fornecidos em alimentos, fertilizantes e exportações.

Embora seja fácil sugerir o corte de gastos do governo, é difícil implementá-lo na prática. No entanto, em nossa opinião, há uma ineficiência em grande escala no uso de recursos e também muita corrupção envolvida nos gastos pelos gastos do governo que podem ser reduzidos em boa medida.

Assim, tanto pela maior mobilização de recursos, por um lado, e pela redução do desperdício e das despesas não essenciais do Governo, por outro, o déficit fiscal e, conseqüentemente, a inflação podem ser verificados. Em sua recomendação para a Índia, o FMI sugeriu que o déficit fiscal na Índia deveria ser reduzido a 3% do PIB se as pressões inflacionárias fossem controladas.

2. Política Monetária: aperto de crédito:

A política monetária refere-se à adoção de política adequada em relação à taxa de juros e à disponibilidade de crédito. A política monetária é outra medida importante para reduzir a demanda agregada para controlar a inflação. Como instrumento de gestão de demanda, a política monetária pode funcionar de duas maneiras.

Primeiro, pode afetar o custo do crédito e, segundo, influenciar a disponibilidade de crédito para empresas privadas. Vamos primeiro considerar o custo do crédito. Quanto maior a taxa de juros, maior o custo de empréstimo dos bancos pelas empresas. Como medida anti-inflacionária, a taxa de juros tem que ser mantida alta para desencorajar os empresários a emprestar mais e também para fornecer incentivos para poupar mais.

Tem sido afirmado por alguns economistas que são do setor pró-privado que a taxa de juros mais alta desestimula o investimento privado e, portanto, reduz a taxa de crescimento econômico. Por isso, tem sido apontado que, para reduzir a inflação através do aumento da taxa de juros, algum crescimento tem que ser sacrificado.

Em suas palavras, segundo eles, existe um tradeoff entre inflação e crescimento. No entanto, em nossa opinião, a contradição entre crescimento e inflação tem sido exagerada. De fato, a própria inflação afeta negativamente o crescimento de longo prazo, pois desencoraja a poupança, por um lado, e incentiva o tipo de investimento improdutivo, como os gastos com ouro, jóias e imóveis. Além disso, a inflação envia muitas pessoas abaixo da linha da pobreza.

Além disso, o investimento depende mais dos lucros esperados ou do que JM Keynes chamou de eficiência marginal do capital (MEC) e de mudança tecnológica (que aumenta a produtividade), e não apenas da taxa de juros. Aumento do interesse ou custo de empréstimos afetará, se em todo o crescimento de curto prazo. A médio prazo, para alcançar um crescimento sustentado, o controle da inflação é necessário.

Desde meados dos anos sessenta, a política do querido dinheiro (isto é, uma política de juros mais elevada) tem sido perseguida na Índia para conter as pressões inflacionistas na economia indiana. Como mencionado acima, a maior taxa de juros sobre a poupança e depósitos fixos irá induzir mais poupanças pelas famílias e ajudar na redução das despesas de consumo agregado.

Além disso, taxas de juros mais altas desestimularão mais investimentos em estoques e bens de consumo duráveis e ajudarão a reduzir a demanda agregada. Não apenas a taxa bancária teve que ser aumentada, mas também as taxas de depósito e empréstimo dos bancos comerciais, se o efeito total das medidas monetárias for alcançado.

Vale ressaltar que uma teoria monetária recente enfatiza que são as mudanças na disponibilidade de crédito em vez do custo de crédito (isto é, taxa de juros) que é um instrumento mais efetivo de regular a demanda agregada. Existem vários métodos pelos quais a disponibilidade de crédito pode ser reduzida.

Em primeiro lugar, é através de operações de mercado aberto que o banco central de um país pode reduzir a disponibilidade de crédito na economia. Em operações de mercado aberto, o Reserve Bank vende títulos do governo. Aqueles, especialmente os bancos, que compram esses títulos, farão o pagamento deles em termos de reservas de caixa. Com suas reservas de caixa reduzidas, sua capacidade de emprestar dinheiro para as empresas será reduzida. Isso tenderá a reduzir a oferta de fundos de crédito ou empréstimos, o que, por sua vez, tenderia a reduzir a demanda por investimentos das empresas.

O Cash Reserve Ratio (CRR) também pode ser aumentado para conter a inflação. Por lei, os bancos precisam manter certa proporção de dinheiro em espécie como reservas contra seus depósitos. Isso é chamado de taxa de reserva de caixa. Para contratar a disponibilidade de crédito, o Reserve Bank pode aumentar esse índice. Nos últimos anos, para espremer o crédito para verificar a inflação, a taxa de reserva de caixa na Índia foi aumentada de tempos em tempos.

Outro instrumento para afetar a disponibilidade de crédito é o índice de liquidez estatutário (SLR). De acordo com o índice de liquidez estatutário, além do CRR, os bancos precisam manter uma certa proporção mínima de seus depósitos na forma de ativos líquidos especificados.

E o activo líquido especificado mais importante para este fim são os títulos do governo. Para limpar ativos líquidos extras com bancos, o que pode levar a uma expansão indevida na disponibilidade de crédito para a classe executiva, o Banco Central aumentou o índice legal de liquidez.

Controles seletivos de crédito:

De longe, a medida antiinflacionária mais importante na Índia é o uso de controle seletivo de crédito. Os métodos de controle de crédito descritos acima são conhecidos como métodos quantitativos ou gerais, pois são destinados a controlar a disponibilidade de crédito em geral.

Assim, a política de taxa de câmbio, as operações de mercado aberto e a variação no índice de reservas de caixa expandem ou contraem a disponibilidade de crédito para todos os fins. Por outro lado, controles seletivos de crédito destinam-se a regular o fluxo de crédito para finalidades específicas ou específicas.

Enquanto os controles gerais de crédito buscam regular a quantidade total disponível de crédito (por meio de mudanças no dinheiro de alta potência) e o custo do crédito, o controle de crédito seletivo procura alterar a distribuição ou alocação de crédito entre seus diversos usos. Esses controles de crédito seletivos também são conhecidos como Controles de Crédito Qualitativos. Os controles seletivos de crédito têm o aspecto positivo e negativo.

Em seu aspecto positivo, são tomadas medidas para estimular o maior fluxo de crédito para alguns setores específicos considerados importantes:

(1) Mudanças na margem mínima para empréstimos bancários contra ações de mercadorias específicas mantidas ou contra outros tipos de valores mobiliários.

(2) A fixação do limite máximo ou teto dos adiantamentos a tomadores individuais contra o estoque de mercadorias sensíveis em particular.

(3) A fixação de taxas mínimas discriminatórias de juros cobráveis a crédito para fins particulares.

3. Gerenciamento de suprimentos por meio de importações:

Para corrigir o excesso de demanda em relação à oferta agregada, a última também pode ser aumentada pela importação de bens em falta. Na Índia, para verificar o aumento dos preços dos grãos alimentícios, óleos comestíveis, açúcar etc., o Governo adotou medidas para aumentar as importações de bens em falta para ampliar seus estoques disponíveis.

Quando a inflação é do tipo de inflação do lado da oferta, as importações aumentam para aumentar a oferta interna de bens. Para aumentar as importações de bens escassos, o governo reduz os direitos alfandegários para que suas importações se tornem mais baratas e ajudem a conter a inflação. Por exemplo, em 2008-09, o governo indiano removeu os direitos alfandegários sobre as importações de trigo e arroz e os reduziu em sementes oleaginosas, aço, etc. para aumentar seus estoques na Índia.

Em tempos de expectativas inflacionárias, há uma tendência por parte dos empresários de acumular bens para fins especulativos. A tentativa do governo de importar bens escassos obrigaria os açambarcadores a liberarem seus estoques acumulados.

Isso terá um impacto favorável nos preços desses bens. No entanto, o país pode aumentar suficientemente as importações de bens se houver reservas cambiais suficientes que possam ser usadas para gastar nas importações ou se houver ajuda externa suficiente para importar as mercadorias em escassez.

4. Política de rendas: congelamento salarial:

Outra medida anti-inflacionária que tem sido frequentemente sugerida é a de evitar aumentos salariais que não estão relacionados com melhorias na produtividade. Isso requer exercer controle sobre a renda salarial. É através da espiral do preço dos salários que a inflação ganha força.

Quando o custo de vida aumenta devido ao aumento inicial dos preços, os trabalhadores exigem salários mais altos para compensar o aumento do custo de vida. Quando suas demandas salariais são concedidas, dá origem à inflação de custo. E isso gera expectativas inflacionárias que adicionam combustível ao fogo.

Para verificar este círculo vicioso de preços que perseguem os salários, uma medida importante será exercer o controle sobre os salários. No entanto, se os salários forem elevados ao aumento da produtividade do trabalho, ele não terá efeito inflacionário. Portanto, a proposta tem sido congelar os salários no curto prazo e os salários devem estar ligados às mudanças no nível de produtividade durante um longo período de tempo. De acordo com isso, os aumentos salariais devem ser permitidos até o ponto de aumento na produtividade do trabalho apenas. Isso verificará o crescimento líquido da demanda agregada em relação à oferta agregada de produção.

No entanto, congelar os salários e vinculá-los à produtividade apenas independentemente do que acontece com o custo de vida tem sido fortemente combatido pelos sindicatos. Tem sido validamente apontado por que congelar salários apenas, para garantir a justiça social, os outros tipos de renda, como aluguel, juros e lucros também devem ser congelados de forma semelhante. De fato, uma maneira eficaz de controlar a inflação será adotar uma política de renda de base ampla que cubra não apenas os salários, mas também os lucros, os juros e as rendas de aluguel.