Escolha entre o consumo atual e o consumo futuro
Escolha entre consumo atual e consumo futuro!
A formação de capital em um ano depende da economia do povo. Agora, a economia das pessoas é determinada pela escolha entre o consumo atual e o consumo futuro. A análise da curva de indiferença pode ser usada para mostrar como um indivíduo escolherá entre o consumo presente e futuro, de modo a maximizar sua satisfação total ao longo do tempo. Para simplificar nossa análise (consideramos apenas dois períodos de tempo, período de trabalho e período de aposentadoria).
Na vida real, existem mais de dois períodos de tempo em que as decisões de consumo e poupança são tomadas por um indivíduo, mas os modelos de dois períodos nos fornecem informações úteis sobre as questões básicas envolvidas. Como mencionado acima, a troca do consumo atual para o consumo futuro é feita através da poupança e empréstimo dessas poupanças para outros ou mantê-las em depósitos bancários que rendem juros.
Em nossa análise, denotamos a renda do período atual por Y 0, a receita do período futuro por Y 1 o consumo atual por C 0, o consumo futuro por C 1 e a taxa de juros por i. Dada sua renda atual Y0 e taxa de juros (r), um indivíduo tem que decidir quanto ele consumirá no presente (isto é, C 0 ) e quanto ele economizará para consumo no futuro (isto é, C 1 ).
As preferências do consumidor entre o consumo atual e o consumo futuro são representadas por um conjunto de curvas de indiferença como I 1 I 2, que são inclinadas para baixo e convexas à origem, como mostrado na Figura 15.1.
A convexidade das curvas de indiferença implica que o indivíduo gostaria de ter uma quantidade "média" de consumo em cada período, em vez de um consumo extremamente grande no presente e nenhum ou pouco consumo no futuro ou vice-versa.
A restrição orçamentária:
Para entender a escolha, é importante conhecer a natureza da restrição orçamentária que um indivíduo enfrenta nesse aspecto. Existem dois tipos possíveis de escolhas de consumo. Primeiro, ele consome toda a sua renda no período atual, isto é, ele consome Y 0 no período atual e não economiza nada para o futuro (ou seja, próximo período).
A segunda possibilidade é que ele escolha consumir menos que sua renda atual e economize algum para consumo futuro. Ou seja, algum consumo atual é trocado por mais consumo no futuro. Quanto mais futuro consumo ele terá para o sacrifício de algum consumo no presente depende da taxa de juros.
Assim, se a taxa real de juros de mercado é de 10%, então, se ele economizar R $ 100 no presente ano, ele terá R $ 110 no próximo ano (110 = 100 + 1% de 100%). Em outras palavras, ele trocou Rs 100 do consumo atual pelo consumo de Rs 110 no ano seguinte.
Nós agora derivamos a restrição orçamentária ou o que é chamado de linha orçamentária intertemporal que foi mostrada por BC na Figura 15.1. Denotamos a renda do indivíduo no período atual por Y 0 e a receita do próximo período por Y 1 . Para desenhar a restrição orçamentária intertemporal, temos que determinar qual seria a renda futura se o indivíduo economizasse toda sua renda atual igual a Y 0 . Dada a taxa de juros igual a r, a receita do próximo período será Y 1 = Y 0 (1 + r). Nós o representamos no ponto B.
Assim, se o indivíduo decide salvar todo o seu rendimento atual Y 0 para consumo futuro, então o consumo do seu próximo período que denotamos por Y 1 será
Y 1 = Y 0 (1 + r)
Nós representamos Y 1 pelo ponto B no eixo vertical na Fig. 15.1. Se juntarmos B com C, obtemos a linha de orçamento intertemporal BC, representando a restrição orçamentária. A inclinação da linha de restrição orçamentária BC = - (1 + r). Assim, a inclinação da linha de orçamento depende da taxa de juros que é igual a - (1 + r), onde r é a taxa de juros de mercado. Pode-se notar que a taxa de juros é, de fato, o retorno da poupança.
Escolha temporal inter; Equilíbrio do indivíduo:
O padrão das curvas de indiferença do indivíduo retrata suas preferências de consumo atual em relação ao consumo futuro. De facto, o consumo actual e o consumo futuro podem ser considerados como dois bens diferentes.
A inclinação da curva de indiferença, isto é, 1C 1 / ∆C 0 mede a taxa marginal de substituição (MRS) entre consumo atual e consumo futuro e reflete sua taxa de preferência temporal entre o consumo presente e futuro. Por outro lado, como explicado acima, a inclinação da linha orçamentária é dada por - (1 + r) onde r é a taxa de juros.
Em sua escolha entre consumo presente e futuro, o consumidor tentará maximizar sua satisfação. Mas, como na teoria do consumidor, o indivíduo estará maximizando sua satisfação quando a dada linha de orçamento BC é tangente a uma curva de indiferença. Será visto na Figura 15.1 que o indivíduo está em equilíbrio no ponto E na curva de indiferença I 2 .
Assim, a posição ideal de equilíbrio do consumidor é o ponto E na curva de indiferença I 2, onde seu consumo atual é C 0 e o consumo futuro é C 1 . Com sua posição de equilíbrio em E, seu consumo C 0 é menor que sua renda atual Y 0 .
Ou seja, ele está economizando Y 0 - C 0 de sua renda atual para consumo no próximo período. Ele emprestará essa poupança e ganhará juros para que seu consumo no próximo período seja C 1. Assim, o indivíduo poupa uma parte de sua renda no período atual e empresta a outros para ganhar juros.
Pode-se notar que no ponto de equilíbrio E, o declive da curva de indiferença do indivíduo que representa sua taxa marginal de substituição entre consumo presente e consumo futuro (MRS C0C1 ) é igual à inclinação da linha orçamentária intertemporal BC que em absoluto termos é igual a (1 + r). Assim, em equilíbrio ou ponto ótimo E,
MRS C0C1 = (1 + r)
Economia e taxa de juros:
É útil saber qual será o impacto da mudança na taxa de juros na escolha intertemporal do indivíduo ou em suas economias. Isso é mostrado na Fig. 15.2. Com a posição de equilíbrio em E 0, suponha que a taxa de juros aumente. O aumento na taxa de juros mudará a restrição orçamentária.
Com uma taxa de juros mais alta do que a anterior, a nova linha orçamentária B'C será mais acentuada do que a linha anterior do orçamento BC. Mas será visto na Fig. 15.2 que a nova rubrica orçamental B'C, representando uma taxa de juro mais elevada, é mais acentuada do que a anterior rubrica orçamental BC.
Com esta nova linha orçamentária B'C, o indivíduo está em equilíbrio no ponto E 1 em sua curva de indiferença inter-temporal superior I 2 e, portanto, está melhor do que antes. Além disso, será notado que, com a nova posição E 1 da escolha intertemporal na curva de indiferença I 2, o consumo atual do indivíduo diminuiu de C 0 para C 0 ', ou seja, ele economizou mais na taxa de juros mais alta. para aumentar seu consumo no período futuro por C 1 C 1 .
O efeito do aumento da taxa de juros tem efeito de renda e efeito de substituição:
Um aumento na taxa de juros aumenta a renda do indivíduo e, portanto, o torna melhor. Isso o induz a consumir mais no presente. Este é o efeito de renda que tende a reduzir a poupança. Mas o aumento da taxa de juros também aumenta o retorno sobre a poupança.
Isso o induz a adiar o consumo porque todo sacrifício de consumo (ou seja, poupança) significará mais consumo no próximo período, devido aos juros mais altos ganhos. Este é o efeito de substituição que tende a aumentar a economia. Assim, o efeito de substituição e o efeito de renda do aumento da taxa de juros funcionam na direção oposta. Portanto, o efeito líquido do aumento da taxa de juros na poupança é bastante incerto.
Qualquer um dos dois efeitos pode dominar. Como resultado, uma taxa de juros mais alta pode causar mais ou menos economia. Na Figura 15.3, mostramos o caso quando o efeito renda domina e, portanto, um interesse maior resulta em economias menores. No entanto, evidências empíricas nos EUA mostram que o efeito de substituição diminui ligeiramente o efeito da renda. Como resultado, há um pequeno efeito positivo líquido da taxa de juros mais alta na poupança.
Como visto acima, na Figura 15.2, um aumento na taxa de juros induz o indivíduo a economizar mais. Desta forma, podemos determinar a economia de um indivíduo em diferentes taxas de juros. Quanto maior a taxa de juros, maior é a oferta de poupança por ele.
Resumindo a economia de vários indivíduos em várias taxas de juros, podemos obter uma curva de oferta de poupança de mercado, que irá se inclinar para cima, mostrando uma relação positiva entre taxa de juros e poupança. Pode-se notar que, no caso de alguns indivíduos que têm como meta ter um certo nível fixo de renda ou consumo no futuro, uma taxa de juros maior lhes permitirá ganhar essa renda fixa economizando e emprestando menos neste ano.
Ou seja, para esses indivíduos, a curva de oferta de poupança será inclinada para trás. No entanto, aqueles indivíduos que poupam e emprestam mais a taxas de juros mais altas predominam e, portanto, a curva de oferta global da poupança se inclina para cima, embora com taxas muito altas de juros de curvatura para trás da curva de oferta de poupança não pode ser descartada. No entanto, evidências empíricas mostram que um aumento na taxa de juros tem apenas um pequeno efeito positivo na taxa de poupança. Portanto, a elasticidade da curva de oferta de poupança, como mostrado na Figura 15.4, é bastante pequena.
Fatores que afetam a economia:
Vimos acima que as pessoas economizam durante os anos de trabalho para poderem consumir o suficiente nos anos de aposentadoria. E taxa de juros afeta a poupança para a aposentadoria. Além da taxa de juros, existem outros fatores que afetam a poupança.
Nós explicamos abaixo todos esses fatores:
1. Taxa de Juros:
Nós explicamos acima que a taxa de juros é um fator que determina a oferta de poupança na economia. O aumento da taxa de juros geralmente acarreta aumento na oferta de poupança, embora esse efeito não seja significativo.
Isso ocorre porque o aumento na taxa de juros dá origem a dois efeitos - efeito de renda e efeito de substituição - que funcionam na direção oposta. Enquanto o efeito de renda do aumento da taxa salarial tende a reduzir a poupança e seu efeito de substituição tende a aumentá-lo. Como o efeito de substituição geralmente domina, há um efeito positivo líquido, embora pequeno, de aumento na taxa de juros sobre a oferta de poupança.
2. Renda:
Keynes enfatizou que seu nível de renda disponível determina a economia. À medida que a renda aumenta, tanto o consumo quanto a poupança aumentam. No entanto, de acordo com Keynes, a propensão média a consumir declínios à medida que a renda aumenta e, portanto, a taxa de poupança aumenta em níveis mais altos de renda.
3. Disposições da Segurança Social:
As medidas de seguridade social adotadas pelo governo como pensão de estado, cuidado grátis de saúde abaixam economias. Regime de pensão generoso reduz a necessidade de poupança para os anos de aposentadoria. Da mesma forma, a prestação de cuidados de saúde gratuitos através do Serviço Nacional de Saúde também reduz a necessidade de poupanças para cobrir as despesas médicas. Tem sido apontado por alguns economistas que a baixa taxa de poupança do Reino Unido e dos EUA se deve principalmente ao abrangente sistema de seguridade social nesses países.
4. Sistema Tributário:
Os impostos também afetam as economias dos indivíduos. Na Índia e em outros países, o imposto de renda é o principal imposto direto cobrado sobre os rendimentos dos indivíduos, incluindo juros e dividendos. Tem sido apontado que o imposto de renda desestimula a poupança.
Para as pessoas que mantêm suas poupanças em depósitos bancários ou as usam para comprar títulos e ações, os impostos sobre juros e dividendos reduzem os retornos depois deles. ”O imposto sobre a receita de juros reduz substancialmente o retorno futuro da poupança atual e, como resultado, reduz os incentivos para as pessoas pouparem ”. De acordo com NG Mankiw, “A baixa taxa de poupança nos Estados Unidos é, pelo menos em parte, atribuível a leis tributárias que desestimulam a poupança”.
Economias agregadas:
A economia de todos os indivíduos em uma sociedade constitui economia agregada da economia. A qualquer momento, alguns indivíduos que estão na vida profissional salvam e outros que são velhos e levam uma vida aposentada a não poupar. Os aposentados retiram dinheiro de suas contas bancárias e / ou vendem ações e títulos para complementar a renda de suas pensões e outros esquemas de previdência social.
Na determinação da economia agregada, os fatores demográficos também desempenham um papel. Uma população que cresce mais lentamente tem uma população proporcionalmente maior de pessoas idosas e aposentadas, o que deprime a taxa de poupança agregada da economia.
Motivo da legenda:
Um fator importante que determina a poupança de uma sociedade é motivo do legado. Para deixar para trás uma boa quantidade de riqueza para seus filhos, algumas pessoas ricas economizam durante sua vida.
Se altos impostos sobre herança forem cobrados, eles desencorajariam a poupança nessa conta. Como o motivo do legado é uma razão importante para as poupanças dos indivíduos, especialmente das pessoas ricas, os impostos sucessórios mais baixos terão um grande efeito no aumento da taxa de poupança da economia.
Motivo de precaução:
As pessoas economizam para as contingências imprevistas, como doenças e períodos de desemprego, para se protegerem contra essas emergências, para as quais não há cobertura de seguro.
Poder de compra de ativos:
O valor real, isto é, o poder de compra de ativos, como ações, casas de títulos possuídas pelas pessoas também influenciam a poupança das pessoas. Se os preços desses ativos aumentarem, as pessoas se sentirão melhor do que antes. Isso os induz a consumir mais e, portanto, economizar menos. Verificou-se que quando os preços dos ativos sobem, as pessoas até recebem mais empréstimos dos bancos e os gastam para fins de consumo.
